行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　天然橡胶“上挤下压”：原料吃紧难放量 需求疲软拖后腿
　　9月1日天然橡胶期货迎来新的高点，本月第一个交易日主力合约目前已来到19105元/吨，整体维持区间震荡运行，盘中受产区天气与下游旺季预期博弈，整体波动有限。市场成交保持平稳，多空情绪相对谨慎。东南亚进入传统割胶旺季，但泰国主产区阶段性降雨扰动割胶进度，最新泰国杯胶报价67.8泰铢/公斤，原料成本对下方价格形成支撑，目前有价无量情况还在持续，国内海南、云南产区新胶陆续上市，短期上量节奏偏慢，整体新增供给压力不及前期市场预期。库存数据方面，截至近期青岛天然橡胶总库存62.09万吨，环比小幅去库0.96万吨，保税库存同步回落，现货端压力边际缓解。需求端，轮胎企业开工小幅回暖，国内全钢胎开工率65.72%，半钢胎开工率65.15%，下游企业维持刚需采购，“金九”旺季真实订单仍有待验证，市场观望情绪浓厚。消息面上，海外天然橡胶美金报价保持坚挺，厄尔尼诺气候带来长期减产预期持续发酵，国内收储预期继续给市场带来情绪支撑。预期已经发酵，实质性干旱还处在切换窗口，NOAA确认本次厄尔尼诺自5月启动，9-11月是强度高峰，三季度前期东南亚以雨季为主，泰国南部主产国当下并非重度干旱，更多是阶段性阵雨干扰割胶，干旱压力将在9月末到四季度逐步显现。整体来看，当前天然橡胶供需处于弱平衡格局，短期缺乏单边驱动，行情大概率维持区间震荡。操作建议以区间交易思路对待，后续重点跟踪东南亚产区天气变化、下游终端消费改善情况以及国内收储落地消息，警惕宏观情绪波动带来的短期行情扰动。(天然橡胶网)

机构观点
　　国都期货：国际油价走强，天然橡胶上行趋势仍在
　　

8月31日，沪胶主力2701合约报收18965元/吨，上涨120元/吨，涨幅0.64%；夜盘报收19005元/吨。20号胶2610合约报收15815元/吨，上涨25元/吨，涨幅0.16%；夜盘报收15925元/吨。

泰国天胶STR20价格2380美元/吨，持平；马来西亚天胶SMR20价格2380美元/吨，持平；印度尼西亚天胶SIR20价格2300美元/吨，持平。云南全乳胶SCR5上海报价18250元/吨，上涨150元/吨；泰三烟片RSS3上海报价24000元/吨，持平；越南SVR3L上海报价18550元/吨，上涨50元/吨。

国际油价再度冲高，带动天然橡胶逼近前期高点。基本面来看，主产区旱情改善，ANRPC6月份产量环比增加21.53%，泰国产量环比增长45.9%，同比仍维持减产。近期云南、海南两地雨量偏多，或对阶段性割胶不利，胶水价格坚挺，继续关注产区天气变化。需求端来看，轮胎企业开工率小幅提升，7月份轮胎出口同环比大幅下降，出口预期承压；汽车产销同环比下降，重卡销量同环比下降，天然橡胶保税区库存降至历史低位。宏观市场方面，美国最新301调查对我国商品普征12.5%关税，并考虑以产能过剩为由加征7.5%额外关税，轮胎出口承压。整体来看，天胶供给季节性增长，但增量不及预期，需求略有改善，低库存对市场心态形成支撑，胶价上行趋势仍在，关注前高压力。