过去几个月里，韩国投资者以“海力士狂热”的姿态涌入股市，并经历了一轮史诗般的暴涨和回调。就在数以百万计的投资者神经被每天上蹿下跳的股指牵动的时候，韩国央行却做出了另一种资产选择：买入黄金。

　　2011年至2013年间，在华尔街金融风暴后，吃一堑长一智的韩国央行，连续3年共增加了90吨黄金持有量。现在韩国黄金储备的底子，也是那个时候攒下来的。但从2013年起，接连几年因黄金价格下跌，当时那笔投资受到不少攻击。这家央行从2013年后就再也没有额外购买黄金，因而也错过了2020年以来的这轮黄金大涨。

　　韩国中央银行目前持有104.4吨黄金，价值47.9亿美元，占其截至6月底的外汇储备总额4273.6亿美元的1.1％。世界黄金协会的数据显示，这一数量让韩国央行在全球央行黄金持有量的排名中位列39，远低于韩国GDP的全球排名。而且，韩国黄金占外储的比例，也远低于全球平均水平。

　　经过10多年的沉寂，韩国央行近期开始在黄金采购方面追随全球其他央行多元化外汇储备的步伐。不过，与其他大部分央行直接在市场上购买实物黄金不同的是，韩国央行没有选择往地下金库里搬金锭，而是使用黄金ETF（交易所交易基金）这种投资工具。公开交易文件显示，韩国央行在今年第二季度大笔购买了全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托ETF的资产。截至6月底，持有份额估值为2.5041亿美元，也就是大约两吨的黄金。

　　传统上，韩国的黄金有很大一部分被存在英格兰银行的金库里。但通过黄金ETF工具，韩国跳过了实物黄金账户交易的环节。这一非传统方式让人想起去年法国央行在金融市场上那招著名的“黄金乾坤大挪移”。当时，法兰西银行采用“在纽约市场卖出旧黄金，异地回购等量新黄金”的市场化换手操作，完成了最后一批托管于美国纽约联邦储备银行黄金的撤离。从而实现实物黄金总储备数量不变，黄金储备全部本土存放。

　　当时借道金融工具，法国央行实现了“黄金回家”。而韩国央行理论上并不需要在伦敦和纽约两个市场间倒腾，而更多是为了外储多元化。就像该央行所言，在地缘政治风险加剧的背景下，人们对黄金作为避险资产的兴趣日益增长。韩国需要增加其相对较小的黄金持有量。

　　在国内股票市场火热的时候，韩国央行选择增购黄金，这一操作也使得近期韩元成为全球表现最坚挺的货币之一。在股票让韩国人哭哭笑笑的时候，黄金终究是让市场得以安心的根基。