三立期货8月31日研报指出，豆粕今日震荡运行，主力M2701收盘于3350点，上涨6点。现货市场，今日山东地区43%蛋白汇总均价3263元/吨，上涨16元/吨，现货贴水期货113元/吨。国际市场，美豆进入生长关键期，产区干旱扰动持续。美豆出口销售数据表现尚可，中国采购支撑需求端。此外，中东地缘冲突抬升大宗商品整体风险溢价，外盘CBOT大豆震荡走强为连粕提供成本支撑。国内方面，大豆到港仍处在高位区间，叠加国储进口大豆持续抛储投放，每周轮出进口大豆，成交率维持偏高水平，向市场补充原料货源，油厂大豆原料供给充足。油厂压榨开机维持偏高水平，豆粕厂库库存持续累积，现货货源整体充裕。养殖端亏损尚未实质性修复，饲料企业以刚需随采为主，缺乏大规模主动补库，现货跟涨期货力度有限。短期豆粕震荡偏强，属于成本与预期驱动的修复行情，并非趋势反转，谨防后期天气溢价回落。密切关注美豆产区天气、出口数据、油厂压榨与库存数据等。