8月31日9点23分，棉花下跌1.45%，棉花2611沽16400期权大涨61.04%，价格从77.0涨至最新价124。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

皮棉库存怕跌，20手看跌期权能买吗？

棉企小李库存100吨皮棉，正好对应20手郑棉期权（5吨/手）。8月31日9:23，棉花下跌1.45%，他以77元/吨买入20手棉花2611沽16400作“库存保险”，权利金=77×5×20=7700元。

随后该期权涨至124元/吨，市值=124×5×20=12400元，浮盈4700元，收益率=(124-77)/77=61.04%。现货下跌带来的库存压力，部分被看跌期权收益对冲；若棉价反弹，最多损失7700元权利金，现货则有机会增值。

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