【导语】8月，国内再生铅市场走出“先抑后扬”的V型反转行情，并成功带动废电瓶价格同步跟涨，形成上下游共振的格局。此轮行情的核心驱动力，源于传统消费旺季下需求预期的改善，以及供应端偏紧的现实。

　　8月再生铅：月初探底后强势反弹，价格阶梯式上行

　　8月再生精铅价格整体呈现先跌后涨的走势。月初（8月3日-4日），再生精铅报价尚在15240元/吨，随后价格短暂承压，于8月5日小幅反弹至15475元/吨后再度震荡，但真正的趋势性上涨始于8月10日之后。当月低点出现在8月3日-4日的15240元/吨，高点则在8月24日触及15900元/吨，高低点价差达660元/吨，反弹力度显著。

　　本轮价格“先探底、后拉涨”的成因如下：月初下跌阶段，市场仍处于前期悲观情绪的惯性之中，下游采购观望心态浓厚，炼厂出货不畅，价格承压运行。随后反弹拉涨阶段：从需求端看，8月中下旬传统消费旺季预期逐步兑现，下游铅酸蓄电池企业排产积极性回升，刚性补库需求集中释放，成为价格上行的核心驱动力。从供应端看，价格反弹，但再生铅企业整体开工率提升有限，行业仍处于产能出清阶段，部分企业因原料成本高企而维持低开工，市场流通货源并未显著宽松。从市场心态与库存角度看，随着铅价连续上行，市场悲观情绪逐步消散，看涨预期增强，同时社会库存未见明显累积，为价格上行减轻了压力。

　　废电瓶：原料跟涨逻辑清晰，炼厂收货加剧货源争夺

　　在再生铅价格强势反弹的带动下，8月废电瓶价格亦步亦趋，呈现稳中上涨的态势。从数据来看，废汽车电池（电动）价格从8月初的约9410元/吨，在8月7日小幅下探至9315元/吨后企稳，随后在8月12日至17日期间稳定在9365元/吨左右，后价格开始上涨，至8月24日进一步上扬至9495元/吨，创下月内高点。废电动车电池走势类似，从月初约9410元/吨，经历月初短暂探底后逐步回升，月内低点出现在8月7日的9315元/吨，月末反弹至9495元/吨。废电瓶价格先跌后涨的原因如下：月初跟随铅价短暂承压，由于再生铅价格月初探底，废电瓶回收商出货意愿松动，价格小幅回落。随后企稳跟涨，核心驱动力来自铅价反弹的带动，再生铅价格上涨为废电瓶打开了跟涨空间，回收商挺价意愿随之增强。同时，炼厂在价格回暖后积极收货，为补充原料库存甚至提价加价收货，加剧了市场竞争。此外，废电瓶市场货源整体偏紧的格局始终未改——国内废电瓶处理产能长期过剩，而报废增量有限，使得回收端议价能力偏强，价格易涨难跌。

　　后市预测：成本支撑与旺季延续，价格预计仍有上调空间

　　展望后市，再生铅及废电瓶价格预计将维持偏强震荡，价格重心仍有进一步上移的可能。一方面，9月仍处消费旺季，下游电池企业开工率有望维持高位，刚性需求将持续为铅价提供支撑。另一方面，废电瓶货源偏紧的局面短期内难以根本性缓解，原料成本将对再生铅价格形成坚固的底部支撑。此外，若炼厂检修计划落地，也将从供应端进一步收紧市场。综合来看，在成本驱动与需求改善的双重作用下，再生铅价格有望延续上行通道，并继续带动废电瓶价格跟涨。