生意社08月28日讯

　　一、行情综述

　　本周国内液氨现货市场震荡上行、整体偏强运行，主产区厂家连续上调出厂报价，价格重心明显抬升，区域货源分化加剧，北方涨势强于南方，市场交投气氛回暖。

　　截至8月28日，生意社液氨基准价2666.67元/吨；本周涨幅高达5.68%。山东主流承兑出厂报价2800‑2900元/吨，现金价较承兑低50元/吨；河北主流成交2520‑2580元/吨；华中、西北跟随上调，区域价差逐步拉大。

　　二、供应端：检修扰动，商品氨外供收缩

　　夏季检修持续落地：河北正元60万吨合成氨装置本周处于检修状态，仅以库存外销；山东、山西、西北部分企业降负运行，商品氨外放总量减少，不少装置优先保障自用尿素生产，外销货源收紧，成为本轮涨价最核心驱动因素。

　　局部复工对冲有限：山东舜天10万吨液氨装置本周复工复产，增量有限，未能抵消检修带来的减量影响，整体供应仍呈紧平衡格局。

　　出口数据利好加持：7月合成氨出口量环比大幅上涨78.34%，进口量环比下降近五成，国内货源流向海外增加，间接收紧国内现货供给，提振厂家挺价信心。原料成本支撑稳固：无烟煤价格高位运行，合成氨生产成本端支撑力度较强，企业降价出货意愿偏弱。

　　三、需求端：刚需托底，大幅增量不足

　　农业下游尿素：当前仍处于国内农需淡季，尿素现货维持区间震荡，据生意社商品分析系统，本周尿素跌幅在0.3%，工厂按需采购液氨，大规模补库尚未启动，化肥端增量有限，对氨价拉动偏弱。

　　工业需求稳步回升：复合肥、纯碱、己内酰胺、脱硝化工企业开工平稳，前期低价阶段完成一轮补库，随液氨价格上行，下游采购趋于谨慎，多随用随采，追涨意愿不强。

　　贸易流通环节：中间商前期低价位货源逐步消耗，库存整体处于中低位；随着价格连续上行，部分商家观望情绪升温，囤货操作减少。

　　四、库存情况

　　全国液氨企业库存整体中低位水平，检修区域工厂库存消耗较快，无明显积压压力，对现货价格形成支撑；流通商普遍不愿大量囤货，社会库存增量有限。

　　五、后市展望

　　短期液氨市场偏强震荡运行概率偏大。检修装置尚未全面复产，货源偏紧格局短期延续，厂家挺价意愿较强；但下游需求缺乏持续大幅跟进，继续单边大幅上行空间有限，后期随着检修企业陆续复工，供应增量释放后行情存在阶段性回调压力。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。