天气溢价支撑，内外糖震荡偏强。

国际方面，市场预期供给减少，原糖震荡偏强。机构预期26/27榨季全球糖市将从过剩转为短缺，巴西计划提高汽油乙醇掺混比例，预期提升乙醇需求、降低制糖比，支撑糖价。截至6月30日，巴西中南部双周食糖产量为390.3万吨，同比减少26.33%；中南部地区乙醇总产量达1136.5万升，同比增加20.44%。

国内方面，外盘成本因素提供指引，但国内库存高企，郑糖跟随震荡上行但涨势较弱。农业部8月供需预测显示，下一甘蔗年度国内产量仍将增加，需求相对平稳，整体呈供应过剩格局。截至7月底，广西产糖769.74万吨，同比增加123.24万吨，销糖率71.24%，同比下降13.77个百分点；云南产糖293.83万吨，同比增加51.95万吨，销糖率69.15%，同比下降11.53个百分点。2026年1—7月，我国累计进口食糖160.70万吨，同比减少17.51万吨，短期进口成本波动较大。