受外盘成本推动，豆粕期货震荡偏强。

国外方面，天气驱动叠加出口销售活跃，隔夜美豆震荡偏强。天气导致美豆优良率下降，叠加美豆对华出口销售增加，提振美豆价格。USDA供需报告显示，由于供应增加且全球需求更为强劲，大豆年度出口量上调3000万蒲式耳，需关注出口需求指引。此外，南美整体呈丰产预期，对美豆盘面形成压制。

国内方面，受外盘成本推动，豆粕期货增仓上行。26/27年度美豆对华出口预期增加，支撑豆粕价格。巴西进口大豆陆续到港，但远月采购存在不确定性，市场存在担忧。国内大豆市场购销逐步恢复，油厂开机率逐步上升；养殖端以刚需为主，下游补库一般，整体成交清淡。油厂大豆库存上升，豆粕库存虽下降但仍处于高位，压制期价上行。

观点：市场持续炒作天气与出口预期，美豆下方存在支撑。国内抛储力度转强，大豆采购高峰已过，整体稳步进行；油厂开机率有所回升，下游消费有走暖趋势，但国内大豆及豆粕供应旺盛，油厂大豆及豆粕库存仍偏高，期价上行空间有限，豆粕期货预计以震荡运行为主，追高需谨慎。