8月27日22点38分，纸浆下跌1.5%，纸浆2611沽4600期权大涨60%，价格从30.0涨至最新价48。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

纸浆库存460万元，如何用3万元期权先买份“下跌保险”？

纸厂小李库存1000吨纸浆，按4600元/吨估值，货值约460万元，担心价格回落。他用100手纸浆2611沽4600对冲：纸浆合约乘数10吨/手，正好覆盖1000吨。8月27日22:38，纸浆跌1.5%，该期权由30.0元/吨涨至48元/吨，涨60%。小李买入成本=100×30×10=30000元；最新市值=100×48×10=48000元，浮盈18000元。现货若继续承压，看跌期权还能提供保护；若行情反弹，最大损失主要是已付权利金。

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