8月27日晚间，中粮糖业(600737)披露2026年半年度报告，报告期公司实现营业收入92.77亿元；实现归母净利润6.08亿元，同比增长36.75%；扣非归母净利润5.67亿元，同比增长40.70%；基本每股收益0.2844元，同比增长36.73%；加权平均净资产收益率5.19%，较上年同期提升1.30个百分点。

　　在半年报中，中粮糖业指出“受全球供需反转，糖价进入下行周期影响”的背景下，营收与利润出现明显“剪刀差”，折射出管理层在成本管控和产品效益上的深度发力。

　　据公告介绍，上半年公司营业成本为79.23亿元，同比下降26.42%，降幅显著大于营业收入21.16%的降幅。公司管理层在报告中称营收下降受主要产品销量叠加售价同比下降影响，将净利润增长的主要原因归结为“强化成本管理，推动产品经营效益改善”。

　　在强化成本推动经营效益改善的基础上，中粮糖业管理层以实现全价值链成本最优，带动全链价值创造为目标，系统构建了“目标清晰、链条完整、机制闭环、工具赋能”的一体化成本管控体系，按农业、加工、能源等环节进行了全流程梳理，全面制定了优化举措。农业端通过智慧农业平台实现“一地一策”定制种植方案，并培训农户为“职业农民”，以工业化思维改造农业，提升全链价值创造能力。目前，上述举措正在扎实推进中。

　　在利润增长之外，经营现金流的表现同样值得投资者关注。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达11.98亿元，同比增长16.61%。据报告披露，主要系营运资金占用同比减少。利润与现金流的同向改善，为净利润的高质量增长提供了旁证。

　　与此同时，公司总资产188.13亿元，较期初下降9.98%；归母净资产112.03亿元，较期初下降1.95%。资产规模的主动收缩，与利润率的逆势提升形成对照，反映公司在糖价下行周期中选择“轻装上阵”的经营策略。

　　面对食糖主业周期性波动的长期挑战，公司将科技投入视为对冲周期风险的关键路径。据中报介绍，报告期公司坚持“科技赋能”和“数智赋能”发展战略，已成立“研发创新中心”，致力构建全链条、一体化的研发创新体系，支撑“第二曲线”打造。

　　报告期内，公司新增申请发明专利7件，新授权专利18件，并正式发布3项团体标准，并依托农业农村部糖与番茄加工技术创新重点实验室等23个省部级及以上研发中心，以药用糖等战新产业构筑差异化优势。尽管上半年战新产业的具体收入贡献尚未在报告中单独披露，但中粮糖业管理层将“第二曲线”写入未来规划，传递出明确战略信号。

　　对于下半年及未来经营，中粮糖业管理层在报告中提出遵循“使命引领、科技驱动、数智赋能、团队制胜”的战略路径，紧扣年度目标任务，夯实业绩基础，深化转型升级，强化全价值链成本管控，严格风险防范，持续补短板、强弱项，为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。(秦声)