近日,证监会同意上海期货交易所(下称上期所,含上期能源)热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权上市。2026年8月20日,上期所相关负责人就三个期权上市相关问题接受了媒体采访。

　　一、为什么要推出热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权?

　　我国是全球最大的热轧卷板、不锈钢消费国,也是亚太地区重要的低硫燃料油消费与加注市场,相关产业链企业深度融入全球市场,对精细化、多元化的风险管理工具需求日益迫切。为丰富大宗商品风险管理工具,助力产业企业高质量发展,同时吸引更多境内外投资者参与,上期所推出热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权。

　　三个期权上市,是上期所期权业务扩容提质、深化服务实体的重要举措。上期所期权业务自2018年铜期权上市起步,本次新增3个期权品种后,期权挂牌总数达23个,覆盖有色金属、贵金属、黑色金属、能源化工等核心板块,标志着上期所“期货+期权”立体化产品体系基本成型,能够为产业企业提供多元化套期保值选择。

　　二、三个期权计划什么时候上市?

　　热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权将于2026年9月10日上午9时挂牌上市,其中热轧卷板和不锈钢期权在上期所挂牌交易;低硫燃料油期权在上期所子公司上海国际能源交易中心(上期能源)挂牌交易,作为境内特定品种,直接引入境外交易者参与交易;三个期权上市时同步向合格境外投资者(QFI)开放。

　　三、热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权在合约上有哪些特点?

　　本次上市的三个期权品种设计过程中,交易所不仅借鉴了已上市品种的成功经验,还充分考虑了品种特性,注重风险防范和市场发展,旨在保障期权市场的透明度和公正性,促进市场的可持续发展。

　　例如,期权的最小变动价位方面,低硫燃料油期权最小变动价位设置为0.5元/吨,与期货的最小变动价位比例为1:2,该比例与燃料油、原油一致。

　　再如,期权的合约月份方面,采取“最近两个连续月份合约,其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到一定数值之后的第二个交易日挂牌,具体数值交易所另行发布”。针对产业客户需求较大的期货合约挂牌相应期权,可以更好发挥期权功能,同时也可避免挂出过多期权合约导致市场流动性分散。

　　四、上期所如何做好风险防范,确保热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权平稳运行?

　　除了科学设计期权合约、行权、限仓、涨跌停板等核心规则,做好期权与对应期货品种制度衔接,规范交易、结算、风控等流程外,上期所还持续开展市场培训和投资者教育工作,将在上海等区域举办热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权市场培训会,并对外发布期权相关业务说明,为企业熟悉和参与期权市场交易提供服务。同时强化期货公司会员风控第一道关口职责,督促会员做好投资者适当性管理,引导投资者理性参与期权交易。

　　后续,上期所将按照热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权相关规则,完成挂牌参数设置、技术系统准备等工作,还将开展技术仿真测试、全市场生产演练等系列工作,确保三个期权顺利推出和平稳运行。