8月中旬开始，贸易环节惜售情绪渐起，玉米出货量减少，供应面对价格形成临时性支撑。因多数地区贸易环节仍存出库需求，叠加新粮上市窗口期临近，需求好转程度有限，预计新粮上市前玉米价格或继续下跌。

　　8月中旬玉米价格跌势放缓

　　8月中旬开始，全国玉米价格跌势放缓，截至8月25日，全国玉米均价为2239.74元/吨，较8月10日价格涨4.34元/吨，价格在2233.84-2239.74元/吨之间盘整，明显小于8月上旬玉米价格跌幅。

　　8月上旬玉米价格延续跌势，主要原因在于截至7月底，产区多数地区贸易环节库存明显多于去年同期，同时8月上旬高温天气持续，玉米易发质量问题，贸易环节多积极出货，但下游企业刚需采购为主，需求维持低位，玉米市场供需格局仍偏宽松，8月上旬全国玉米均价累计下跌20元/吨。随着价格下跌，贸易环节玉米出库亏损程度加大，惜售情绪渐起；同时高温天气减少，玉米存储难度下降；另外河南托市小麦政策落地，玉米贸易商心态较前期普遍好转，整体出货积极性较前期略降，玉米供应略减，对玉米价格形成一定支撑，8月中旬开始，玉米价格窄幅盘整为主。

　　产区陈粮库存仍多新季玉米陆续上市

　　据卓创资讯调研了解，截至8月中旬末，产区多数地区陈粮库存仍偏多，尽管储存难度较前期下降，但因局部新季玉米上市窗口期临近，部分贸易商在8月下旬仍有出库需求，玉米有效供应仍存提升空间。新季玉米方面，目前产区玉米整体长势较为正常。东北地区因水热条件不及去年，预计亩产水平将低于去年同期；华北地区玉米长势较正常，目前春玉米陆续上市，9月初早熟玉米上市，9月中旬蒜茬玉米上市，9月下旬夏玉米陆续上市。综合来看，新季玉米供应量将逐步增加。陈粮库存尚有，且贸易商出库需求持续存在，新季玉米供应量逐步增加，预计新粮玉米集中上市前，玉米市场供应较往年仍显宽松。

　　需求方面，随着深加工检修期陆续结束，深加工企业开工率存提升空间，因目前多数企业玉米库存已降至较低水平，多数企业刚需采购为主，随企业开工率回升，对玉米的采购需求及消耗量或增加。饲用方面，随着玉米价格下跌，小麦在饲料生产中的替代优势较前期减弱，但在多数饲料生产中，小麦在饲料生产中仍有一定的替代优势，饲料生产中玉米用量或相对稳定，饲料企业多维持安全库存，滚动补库为主，玉米整体采购积极性或暂难有提升。综合来看，受深加工产品盈利欠佳及能量原料替代品较多影响，短期玉米需求提升空间或有限，整体或仍偏低迷。

　　供需格局或仍显宽松玉米价格或继续下跌

　　随着陈粮出库及新玉米上市量增加，预计玉米供应或仍显宽松；而下游需求提升空间有限，综合来看，玉米市场供需格局整体较往年或仍偏宽松，预计新粮上市前玉米价格或继续下跌。但因临近25/26年度尾期，整体余粮处于相对低位，同时下游仍有刚需采购，预计近期玉米市场主流价格或跌势或放缓。预计新粮集中上市前，玉米价格或下跌30-40元/吨，价格或跌至2200元/吨附近。