隔夜内外铜价维系高位震荡，国内精炼铜现货进口维系亏损，亏损幅度继续收窄。宏观方面，美长期国债收益率再度走高之际，美国财政部长贝森特表示将于9月9日实施下一次债券回购操作，并暗示后续仍将继续推进相关操作。地缘政治方面，美财长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施，这也意味着美伊谈判僵局暂时难解。美加贸易谈判破裂后对抗全面升级，特朗普宣布明年起将加拿大汽车、零部件和钢铁关税提高至50%。库存方面，LME库存增加1675吨至240250吨；Comex库存增加1349吨至675192吨；SHFE铜仓单下降5002吨至41103吨，BC铜仓单下降352吨至8273吨。需求方面，下游维持刚需采购，高价备货意愿薄弱。随着LME铜库存的连续增加，缓解了潜在的挤仓风险，调期费快速下降，但铜价并未回落太多，仍呈现高位震荡，在当前“宏观支撑边际改善”与“产业端高位博弈加剧”的情况下，铜价预计仍延续高位震荡甚至偏强走势格局，需高度警惕232关税政策落地前后的方向性选择。