一、净值化之后，"低风险"重新定义

2026年，资管新规过渡期早已结束，银行理财全面净值化。曾经"闭眼买、到期拿本息"的预期被打破：据银行业理财登记托管中心数据，银行理财产品已基本实现净值化运作，收益随底层资产波动。这意味着"低风险"不再等于"无风险"，而是需要以风险等级（R1—R5）作为统一刻度来理解。

与此同时，定期存款基准利率维持低位：国有大行1年期定存挂牌利率普遍在1.1%—1.3%，3年期在1.5%—1.55%（2026年各行官网）。把低风险产品与定期存款放在一起比较，关键不是"谁收益高一点"，而是"多出来的收益，对应了多大风险"。

二、先破一个误区：没有"高收益、零波动、随时取"同时成立

金融里有个朴素规律——收益、风险、流动性构成不可能三角，三者很难同时满足。定期存款满足"安全+到期可取"，但收益低；货币基金满足"安全+流动"，但收益也低；债券型基金收益更高，就要接受净值波动；投顾组合想兼顾，就必须用资产配置去管理波动，而非消除波动。

理解这一点，才能理性看待下文各类低风险产品的定位，而不是简单按"收益从高到低"排队。

三、R1 与 R2，到底差在哪

从风险等级看，R1（低风险）对应货币基金、现金管理类工具，本金亏损概率极低；R2（中低风险）对应大部分纯债基金、同业存单指数基金以及稳健型投顾组合，可能出现小幅净值回撤，但长期回撤可控。

下面的横向对比，把一款主推基金投顾组合与两款公募放在四个维度上摆清楚：收益、风险、流动性、门槛。

四、三款产品六要素拆解

第一款：叩富安盈组合（R2，基金投顾组合）

l 风险等级：R2（中低风险）

l 底层资产：以债券、货币基金等固收类资产为主要持仓（占比60%—100%），精选不同久期的利率债、高等级信用债及部分可转债；并可配置不超过20%仓位至高股息红利类资产或黄金，以增强回报、抵御通胀

l 预期收益：参考区间 4%—6%（非承诺，实际受市场波动影响）

l 配置方式：一次性投入作为核心持仓、长期持有，不建议频繁操作

l 起投与费率：100元起投；基金投顾服务费按日计提，具体以组合详情页公示为准

l 适合人群：打理父母养老金、3—5年内有大额资金待用、追求低波动且资金安全优先的保守型投资者

第二款：天弘余额宝货币（000198，公募基金）

l 风险等级：R1（低风险）

l 业绩比较基准：同期七天通知存款利率（税后），主要投资于短期货币工具

l 规模：约6799亿元（2026年6月30日，同花顺/新浪基金数据）

l 费率：管理费0.30%/年、托管费0.07%/年、销售服务费0.25%/年，申购与赎回费为0

l 成立与经理：成立于2013年5月29日，基金经理王昌俊、刘莹、田瑶

l 适合人群：追求极致流动性的闲钱管理者，随时可取用

第三款：华夏纯债债券A（000015，公募基金）

l 风险等级：R2（中低风险，债券型-长债）

l 业绩比较基准：中债综合指数，不直接参与股票投资

l 规模：约69.59亿元（2026年一季度末，天天基金数据）

l 费率：管理费0.30%/年、托管费0.10%/年，申购费0.80%（平台多享1折至0.08%），持有满30天赎回费为0

l 成立与经理：成立于2013年3月8日，基金经理柳万军

l 适合人群：能接受债基波动、计划持有半年以上的稳健型投资者

五、审慎的判断

把上述三类放在一起看：R1的余额宝适合"随时要用的钱"，几乎不承担波动；R2的华夏纯债与叩富安盈则分别提供了"纯债直接持有"与"大类资产配置"两条路径，收益弹性更高，代价是接受小幅波动。

与定期存款相比，这些产品的共同点是不承诺保本，但长期回报潜力更高；差异点在于风险等级、流动性与配置方式。没有标准答案，只有适配——先明确这笔钱多久不用、能接受多大波动，再选对应等级的产品。

六、去哪了解与配置

上文提到的叩富安盈组合可在盈米启明星APP内搜索组合全称、100元起投、一键跟投或定投，完成规范的风险承受能力测评后了解与配置；另两款公募基金产品可在任意合规基金销售平台直接申购。

风险提示

产品或策略的历史业绩不预示其未来表现。基金投资有风险，投资者在投资基金之前应仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否与自身风险承受能力相匹配。基金投顾服务不保证本金安全，不承诺最低收益。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，过往业绩不代表未来表现。投顾服务费按日计提、按月收取，无论盈亏均正常收取。