汇通财经APP讯——美国财政部长斯科特·贝森特于周三宣布,财政部将把10至30年期国债回购规模扩大一倍。消息公布后,金价大涨3%,攀升至每盎司4550美元。

　　对投资者而言,美国财政部此番操作释放出的信号是:应当配置黄金。

　　包括由迪尔克·威勒牵头的花旗全球宏观研究团队在内,众多市场分析人士均给出上述观点。贝森特周三表态之后,花旗发布研报,给出黄金6–12个月基础情景目标价5000美元,乐观情景目标价6000美元,观点十分明确:“黄金:顺势追高。”

　　这类分析传递出一个信号:所谓“货币贬值交易”再度回归市场。

　　“货币贬值交易”是2025年兴起的交易策略:投资者担忧激进的财政与货币政策引发货币贬值,纷纷撤出法定货币资产,转向通胀对冲工具以及贵金属这类传统价值储备载体。

　　黄金为何有望继续升值?正如威勒强调:“试图压制收益率,所要付出的主要代价就是美元走弱。”

　　原因在于,市场买入长久期美债无法获得合理收益;原本吸引资金流入高收益美元资产的利差优势,如今已经大幅削弱。

　　此外,美元与金价通常呈负相关关系,周三美元指数大幅下行,进一步助推金价上行。

　　威勒补充道,从历史规律来看,收益率曲线陡峭化往往利好金价(即短期美债2年期收益率与30年期长债收益率拉开差距)。

　　与此同时,周三金价大涨,恰逢美国国债总额突破40万亿美元关口,二者时间重合恐怕并非偶然。

　　布鲁金斯学会高级研究员罗宾·布鲁克斯周三表示,核心症结在于“美国无意管控财政赤字规模”。全球市场愈发担忧美国赤字模式难以为继,而黄金成为这一担忧下的受益资产。

　　特鲁斯特咨询首席投资官基思·莱纳在2026年大半时间都看空黄金,但周三政策落地后,他综合多项因素,将黄金投资评级上调至中性。

　　(实际利率的稳定已消除了黄金无收益带来的一个障碍)

　　第一,实际利率(经通胀调整后的债券名义收益率)已经企稳。黄金本身不产生利息,实际利率上行历来是金价的主要拖累因素;

　　第二,周三金价突破4510美元的200日均线;

　　第三,各国央行购金需求依旧具备韧性;

　　最后,莱纳认为美元走弱同样对金价形成支撑。