8月20日，同花顺商品指数上涨0.84%，市场资金流入126.15亿元。 其中，主力合约30个下跌，51个上涨。涨幅前三的是沪银（+4.72%）、铂（+4.63%）、沥青（+2.89%）；跌幅前三的是低硫燃油（-1.28%）、铁矿石（-1.19%）、PTA（-1.07%）。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：沪金（+95.64 亿）、沪银（+32.57 亿）、棕榈油（+6.97 亿）；资金净流出前三的分别为：沪铜（-6.90 亿）、沪镍（-6.14 亿）、燃油（-5.42 亿）。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：豆油（+3.50万手）、棕榈油（+2.65万手）、菜油（+2.46万手）；持仓量减少前三的分别为：玻璃（-19.39万手）、PTA（-4.70万手）、纯碱（-4.27万手）。

　　沪银主力合约涨幅达4.72%

　　沪银上涨超4%，最新报价16361元/千克，上涨原因有以下几点：

　　1.避险情绪。中东地缘冲突持续升级，美国对伊朗实施海上封锁并威胁对过航霍尔木兹海峡的货物收费，伊朗方面宣布海峡关闭，引发市场对全球供应链中断和地区局势恶化的担忧，投资者纷纷涌入贵金属市场寻求避险，推升银价。

　　2.美元走弱。美联储主席威廉姆斯表态通胀已见顶并预计逐步回落，市场对美联储加息预期降温，美元指数承压走软。由于白银以美元计价，美元走弱提升了白银对其他货币持有者的吸引力，为银价上涨提供了直接动力。

　　3.供给冲击。秘鲁政府因能源危机发布紧急法令，要求高耗能工业为民生用电让路，该国作为全球第三大白银生产国，其矿山生产受限将导致全球白银供给面临进一步收缩风险，加剧了市场对白银结构性短缺的担忧。

　　关于后市行情展望，中信建投期货认为沪银受美国经济衰退预期与全球流动性收紧双重压制，短期将延续偏弱震荡格局。

　　铂主力合约涨幅达4.63%

　　铂上涨超4%，最新报价443.65元/克，上涨原因有以下几点：

　　1.供应紧缺。全球铂金现货市场面临流动性枯竭的结构性矛盾。南非作为占全球供应约70%的主产国，持续遭受电力危机、矿体老化及劳资纠纷冲击，产量创近五年新低。全球铂金库存已降至仅能满足约4个月需求的低位，伦敦市场现货溢价高企，租赁利率飙升，反映出“一铂难求”的极端紧张局面。

　　2.需求爆发。需求端呈现多维增长态势。一方面，汽车催化剂需求随轻型车产量回升而复苏，且因钯金价格高企，车企加速以铂替代钯，进一步放大需求缺口。另一方面，氢能产业革命性拉动显著，铂作为质子交换膜燃料电池的核心催化剂，在绿氢制备和燃料电池汽车领域的需求激增，成为继汽车之后新的增长引擎。

　　3.宏观共振。宏观金融环境与市场情绪形成利多共振。美联储开启降息周期并释放宽松信号，降低了贵金属的持有成本，同时打压美元指数，利好以美元计价的铂金。此外，铂钯期货在广州期货交易所上市后，市场交易热度极高，资金与情绪共振效应显著，吸引了大量投机和配置资金涌入，推动价格强势突破。

　　关于后市行情展望，中信建投期货认为铂族金属受全球制造业PMI疲软及汽车催化剂需求放缓影响，基本面偏弱，但南非矿产供应扰动提供下方支撑，价格将维持震荡格局。