周四(8月20日)亚盘早盘,欧元兑美元下跌,目前交投于1.16附近,截止北京时间11:04分,欧元兑美元报价1.1674,跌幅0.01%,上一交易日欧元兑美元收盘为1.1675。欧元近期能够保持相对韧性,核心驱动力在于市场对欧洲央行货币政策路径的偏鹰预期持续强化。

　　当前欧元区整体通胀水平——尤其是剔除能源和食品后的核心HICP——依旧显著高于欧洲央行2%的中期政策目标水平,通胀粘性的持续存在使得价格压力尚未得到充分遏制。在此背景下,隔夜指数掉期市场对欧洲央行利率路径的隐含定价已高度收敛于一个明确共识:欧洲央行大概率将在9月议息会议上落地本轮紧缩周期的最后一次25个基点加息操作,将主要再融资利率推升至本轮周期的终端利率水平。这一偏鹰的政策预期正在从多个维度为欧元提供坚实的基本面支撑。一方面,终端利率预期的上修直接扩大了欧元区相对于其他主要经济体的利差优势,吸引跨境资本流入欧元区固定收益资产,推升欧元的息差估值。另一方面,欧洲央行在通胀尚未完全受控之前维持鹰派立场的信号,有助于锚定中长期通胀预期,增强市场对欧元购买力稳定性的信心,从而在风险偏好层面亦对EUR形成正向反馈。

　　欧元兑美元近期已经由前期低位形成连续修复,价格运行至布林带上方区域,布林中轨重新抬升;MACD中DIFF位于DEA上方并处于零轴上方,说明此前的上行动能仍在指标体系中得到体现。不过近期价格靠近布林带上轨后,K线振幅有所扩大,反映市场正在进入通胀数据、央行预期和利差重新定价共同作用的阶段。