【估值利润】乙二醇油头利润偏低，煤头利润处于高位；下游聚酯原料成本大幅上涨，综合利润明显承压。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在63.1%（环比下降0.07%），合成气制负荷在70.12%（环比下降1.86%）。

需求：聚酯开工率在81.5%左右（环比下降0.1%）；江浙织机开机率降至57%附近，江浙加弹开机率保存在71%，江浙涤纱开工率小幅提升至53%。昨日江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成偏下。

库存：今日华东部分主港地区MEG港口库存约在29.3万吨附近，环比上期下降2.2万吨。

【市场信息】1. 8月17日至8月23日，主港计划到货数量约为2.7万吨。（CCF）

2.新疆天盈合成气制乙二醇装置原计划8月下旬出料，目前因故推迟开车计划，具体重启时间待定。（CCF）

【南华观点】当前国内部分乙二醇装置陆续复产，国产供应边际回升，但整体装置负荷仍处于年内偏低水平，短期供应增量相对有限，预计本月内供应压力缓解幅度仍较为有限。同时，港口库存持续处于低位，进口恢复节奏偏慢，8—9月近端供应偏紧格局暂难出现实质性改善。从需求端来看，当前仍处于纺织传统淡季，终端织造订单改善有限，近半月下游织造开机率较7月有所回落，但聚酯开工整体维持稳定，需求端尚未形成明显负反馈。总体来看，当前乙二醇低库存、高基差以及近端供应偏紧格局仍对盘面形成较强支撑，短期价格预计维持高位偏强运行。不过，当前盘面波动明显放大，仍需警惕中东地缘局势反复以及供应恢复预期变化所引发的短期剧烈波动。