国内期货市场农产品板块刮起一阵风，豆类、粕类、油脂三大品种集体走强，多个合约涨幅显著。国际市场上，CBOT大豆期货同日涨近2%，豆油期货涨幅逾2.6%，油脂油料板块呈现内外联动的做多氛围。涨起来了，还能买吗？今天咱们就来聊一聊。

　　先说为什么涨。主要因果是三重因素在形成了共振。

　　第一重：美豆压榨数据超预期。美国全国油籽加工商协会（NOPA）当周公布的数据显示，7月美国大豆压榨量录得1.452亿蒲式耳，远超市场平均预期的1.415亿蒲式耳，并创下有纪录以来7月单月最高水准。

　　第二重：美豆种植面积存在下调预期。美国农业部报告显示，截至8月初，美国农户仍有超过217万英亩的未播种耕地，这一数字明显偏高，据此推测USDA可能在后续报告中下调官方种植面积预估。

　　第三重：原油上涨联动油脂走强。中东地区紧张局势升温推动国际原油价格上涨，生物燃料掺混政策的利多预期随之升温

　　但市场对后市的判断分歧并不小

　　多头因素，一是美豆优良率近期低于市场预期，给单产预期蒙上阴影；二是9月之后南美大豆出口季节性转淡，美豆出口窗口将逐步打开，中国买盘支撑有望逐步增强；三是猪价自8月以来持续反弹，市场对中秋节前饲料需求改善抱有期待，下游补库意愿有所回升。

　　空头因素，一是巴西大豆已进入丰产周期，南美新季供应压力实质上并未解除；二是8至9月进口大豆月均到港量仍然庞大，国内油厂大豆库存高企，豆粕胀库风险短期难以快速消化；三是国内生猪产能持续去化，猪饲料需求整体偏弱，豆粕刚需支撑不足。整体来看，仍是宽松状态。

　　还能不能买？

　　短期预计在天气影响下继续走强，中期看后续供求情况，当前豆类走势强于油脂和粕类，天气溢价更明显，操作上可以逢低多参与豆一和豆二，后续我会持续跟踪豆类动态，有机会我会第一时间分享给大家，感兴趣的朋友给我留言。