本文首发日期丨2026 / 8 / 11

　　导语

　　三季度川渝沥青价格整体平稳，高温降雨压制刚需，调和货分流需求，沥青价格上涨动力不足；但社会库存处于低位，山东汽运、华东船货补货倒挂，贸易商挺价心态偏重。中海泸州已复产，后续关注运费及山东行情，短期价格以稳为主。

　　涨跌两难，川渝市场价格走势平稳

　　三季度以来，川渝地区沥青价格走势平稳，其中重庆市场70#A主流成交价格在4580-4630元/吨，成都市场70#A主流成交价格在4650-4700元/吨。高温及降雨天气导致川渝市场沥青刚性需求持续偏弱，叠加川渝市场调和资源出货分流终端需求，导致沥青常规货资源成交清淡，沥青价格暂不具备上涨条件。

　　图1 川渝沥青贸易商库容率走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　但是，川渝地区沥青社会库存已经降至历史低位，供应端又给予沥青价格一定支撑。同时，不论是从华东地区补购沥青船货资源，还是从山东地区补购沥青汽运资源，目前均处于倒挂的阶段，贸易商补货成本高、心态谨慎，库存销售存在一定挺价情绪，这导致川渝市场沥青价格涨跌两难。

　　汽运运费偏高，不利于从山东补货

　　6月份以来，中海泸州停工检修导致山东-川渝的回货资源逐步减少，两地汽运运费也从330-350元/吨最高涨至430-450元/吨，运费上涨使得川渝地区贸易商补货成本明显走高。而近期两地价差大部分时间维持在300-400元/吨，仅个别低价资源勉强能覆盖运费成本直发至工地，但补货入库并不合适，给予川渝沥青价格一定支撑。

　　图2 川渝-山东沥青价差走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　华东船货倒挂，补货成本偏高

　　二季度以来，华东地区炼厂资源明显收紧，支撑沥青价格走势偏强，受此影响，川渝-华东两地价差大部分时间处在100元/吨以内，而两地江船运费大概在230-250元/吨，价差完全无法覆盖江船运费，导致从华东资源补货处于长时间倒挂状态。在此情况下，重庆船货资源到港量明显下降，个别经销商为保证自家船舶正常运行而阶段性补货至重庆，其他船货资源均为经销商项目保供为主，贸易商挺价情绪较重。

　　图3 川渝-华东沥青价差走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　目前，华东沥青价格仍维持高位，川渝经销商补货意愿偏低，但华东主营炼厂已陆续复产沥青，中石化资源将陆续补充至重庆前沿库。另外，8月10日中海泸州开工复产，若后期泸州沥青资源能顺利销往北方市场，有望带动山东-川渝两地运费下降。但是，在川渝市场价格相对平稳的情况下，能否从山东补货仍需留意山东沥青价格走势，若山东价格持续上涨，川渝补货成本将维持高位。短期来看，川渝地区沥青价格仍将维持平稳，但若补货成本持续偏高，随着当地库存的消耗以及需求的改善，中长期川渝价格不排产有上涨可能。