上周，易盛农期综指整体小幅上扬。截至上周五，易盛农期综指收于1247.73点，上周一开盘报1238.06点，周内最高攀升至1249.63点，最低下探至1237.57点，周涨幅为0.78%。

　　图为易盛农期综指日线走势

　　棉花方面，价格弱势震荡。国内新棉处于产量形成关键期。前期新疆多地出现高温天气，市场较为关注棉田花铃期热害、蕾铃脱落及病虫害风险，天气因素对价格形成一定支撑。8月USDA供需报告下调美棉产量和期末库存，同时上调全球棉花消费量，但近期美棉出口数据不佳，叠加我国纺织终端订单改善有限，需求较弱仍压制市场情绪。整体分析，棉价短期区间波动。

　　菜粕方面，价格小幅下行。菜粕市场处于供应修复与需求旺季交织阶段。一方面，水产养殖旺季到来，菜粕价格低位环境下，刚需采购较旺，菜粕价格获得支撑；另一方面，进口菜籽及颗粒粕供应改善，油厂压榨量回升，菜粕供应预期增加，加之杂粕替代，菜粕价格承压。国际油籽市场供需调整通过豆粕、菜籽及油粕联动影响国内粕类估值。整体分析，菜粕价格上下两难。

　　菜油方面，价格显著走强，是当期易盛农期综指权重品种中表现最强的。菜油价格表现强于豆油和棕榈油，主要受现货市场库存偏低、基差坚挺以及油脂板块情绪好转提振。进口菜籽压榨恢复意味着中期供应边际增加，但短期现货偏紧格局尚未缓解，下游刚需采购和基差强势对盘面形成支撑。不过，周内涨幅较大，需要关注高位获利回吐和油脂板块联动回调的风险。

　　白糖方面，价格小幅下移。全球糖市供应偏紧格局延续，巴西中南部糖厂压榨节奏、印度及泰国出口政策预期仍是外盘关注重点。国内现货市场交投偏谨慎，终端采购以刚需为主，叠加国储糖轮出消息扰动市场情绪，郑糖反弹动能受到限制。不过，当前价格处于相对低位，成本、基差及阶段性补库限制了下方空间。预计短期白糖价格震荡整理。

　　花生方面，价格窄幅波动，没有明显的方向性。产区花生价格整体稳定，旧作供应进入尾声，优质货源偏少对价格形成一定支撑。同时，市场继续交易河南花生种植面积减少预期，新季产量和开秤价存在不确定性。不过，油厂订单一般，食品厂采购偏谨慎，终端需求尚未形成明显提振，盘面缺乏上行驱动。虽然进口量大幅减少对国内价格形成一定支撑，但短期影响仍需与油厂收购节奏和新季上市预期结合观察。

　　综合而言，上周，易盛农期综指所纳品种走势分化，其中菜油价格表现强势，对指数形成拉动，而棉花、菜粕、白糖价格整体偏弱震荡，花生价格窄幅收涨，对指数的影响相对有限。上周五收盘，易盛农期综指行至周内高点，但品种间分化和上方为密集成交区限制了上行空间。预计短期易盛农期综指维持偏强震荡格局，同时重点关注菜油价格强势能否延续，以及进口菜籽到港节奏、国内糖库存去化进度、新疆棉区天气影响、新季花生上市情况。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）