生意社08月17日讯

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价小幅下跌。截止周末，现货镍报价127750元/吨，较周初下跌2.27%，同比上涨4.66%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价8跌4涨，近期镍价小幅下跌。

　　镍产业链

　　 LME镍库存

　　宏观方面：本周宏观面驱动逐步耗竭。美国7月CPI数据基本符合预期，美联储维持观望立场；CME美联储观察显示9月加息概率已降至33.1%。中东局势有一定缓和迹象，但霍尔木兹海峡通航仍未完全恢复，硫磺价格持续于1,100美元附近高位震荡。国内7月CPI同比上涨0.5%，M2同比增长7.7%，宏观氛围谨慎乐观但经济衰退担忧仍在。

　　供应方面：供应端博弈焦点集中在印尼RKAB配额政策。周四印尼镍矿商协会(APNI)建议2026年镍矿RKAB额外增加3,000万吨战略缓冲额度，市场对供应宽松预期升温。矿端方面，菲律宾雨季结束带动国内镍矿港口库存回升，但印尼中间品进口已出现环比减量。国内7月精炼镍产量为3.08万吨继续下降，印尼GNI公司因财务危机停运三座镍冶炼厂中的两座。

　　需求方面：整体需求仍处淡季疲软态势。不锈钢传统消费淡季下终端刚需疲软，下游对高价资源接受度有限，成交仅阶段性回暖，钢厂挺价有所松动；不锈钢厂旺季来临前大批量补库动力不强。新能源方面，7月三元正极材料产量89,220吨环比增2.48%，但下游采买意愿偏弱、刚需采购为主，三元需求虽有改善但不足以消化纯镍增量。

　　影响因素：本周核心影响因素是印尼RKAB配额政策的预期切换——从“全面收紧”转向“有节制放宽”，APNI表态配额维持2.6—2.7亿吨且仅对原料短缺冶炼厂追加。库存方面，LME镍总库存264,732吨高位运行，上期所仓单101,387吨持续累增。成本端，矿价较前期有所回落、成本支撑减弱，但硫磺高位仍提供一定底部支撑。

　　综上所述：RKAB审批结果仍是关键变量，若配额正式落地则下行风险加大，若重新收紧则为上行风险。宏观及地缘存在不确定性，基本面受高库存与弱需求双重压制，预计短期镍价维持弱势震荡。

　　技术层面分析(基于生意社商品行情分析系统)

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析镍价未来走势：

　　一、当10日均线(镍现货)在20日均线上方时，上涨概率较大。反之，则概率较小。现10日均线下穿20日均线，说明镍价处于下跌趋势。

　　二、当前的位置。现在镍价处于一年中低位。

　　综上所述，现在镍价处于下跌通道，下跌概率大，一年位置处于中低位。

　　【现货通原理与方法】1个关键指标：短周期均线(10日)向上或向下穿越长周期均线(20日)表明行情向上或向下；

　　1个辅助指标：当关键指标产生买卖信号时，可以利用价格5档位置(低位、中低位、中位、中高位与高位)来设定买卖数量(1x/2x/3x/4x/5x)，进而降低交易风险，提高盈利能力。