郑棉期货

　　8月14日，郑棉主力合约窄幅震荡，CF2701合约16680元/吨，早盘探底至16640元/吨，随后震荡回升，盘终下跌10点报收于16740元/吨。下游需求无明显改善，棉纱走货放缓，织厂开机负荷下滑，库存小幅累积，纺企多持观望心态。整体看，产业面平稳运行，市场等待新的驱动，价格短期延续震荡走势。

　　纽约期货

　　8月13日，10月合约82.36美分，跌85点，12月合约83.50美分，跌88点；成交量51308手，增加523手。上周美棉新年度出口签约大增，不过受获利盘打压的影响，ICE棉花期货逢高回落，盘面整体收低。市场继续消化USDA供需报告，虽然美棉产量调整幅度不及市场预期，但当前的厄尔尼诺气候对全球棉花生产带来挑战，市场对美棉产量的担忧并未减轻，天气因素将继续为盘面提供有力支撑。

　　棉价跟踪

　　8月14日，进口棉到港均价（M指数）92.71美分/磅，较13日跌0.91美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15280元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15462元/吨；国内3128棉均价（B指数）17881元/吨，较13日跌11元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17955元/吨，较13日跌17元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1316元/吨，较13日下跌13元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　目前，市场现货整体保持坚挺格局，储备棉竞拍热度居高不下，成交持续维持100%。郑棉主力合约CF2609在8月初触底后震荡反弹，期市走强带动现货报价同步抬升。

　　支撑棉价上行主要有两方面因素：一是外盘ICE棉花重心稳步上移，内外盘联动走强，郑棉盘面连续一周震荡上行；二是国内产区天气扰动持续发酵，新疆主产区遭遇持续高温，正值花铃关键期，市场担忧影响棉花生长与最终单产；内地棉区雨水偏多，邢台、河北等黄河流域棉田面临渍涝、烂铃、落铃风险，新季棉花长势存在不确定性。

　　新旧棉交替过渡时期，市场流通现货资源持续收紧，叠加下游纺织企业成品库存压力不大，刚需采购，纺企持续参与储备棉竞拍锁定原料，多重因素构筑棉价较强底部支撑。不过，随着储备棉销售底价小幅上调，竞拍溢价空间逐步收窄，储备棉持续稳定的投放，对棉价进一步上涨形成压制。

　　目前市场现货基差暂稳定在高位，疆内“双29”机采棉主流基差CF2609+（1200-1600） 元/吨；高品质“双30”皮棉基差稳定在CF2609+（1600-1700）元/吨；优质手摘棉、低三丝精品棉报价坚挺，基差普遍维持CF2609+（1800-2000）元/吨，高等级优质棉货源稀缺、持货方惜售心态浓厚。

　　预计未来一段时间棉价将维持高位震荡格局，优质高指标棉花基差易涨难跌。后期重点关注新疆高温持续时间、内地降雨灾情演变、储备棉每日投放规模以及下游棉纱产销变化。

　　国际棉市

　　近期，ICE棉花期货价格上涨，带动亚洲多国国内棉价走强，拉高亚洲各地纺纱企业的生产成本，棉纱价格随之跟涨。下游市场需求低迷的地区，纱价上涨节奏相对迟缓。

　　印度：棉价走强，纺企盈利空间扩大

　　尽管棉花进口免税政策延续至10月末，印度国内棉价依旧坚挺。进口棉价格带来的竞争压力减弱，本土棉价获得上行空间。主力品种Shankar6棉价四周内涨幅达到5.68%。前期棉纱涨价后，近期纺纱企业利润空间有所扩大，30支精梳纱的加工毛利较去年同期上涨35%。上周棉纱报价再度上调，30支普梳针织纱报价来到300卢比/千克。

　　中国：淡季阶段棉花供应预期偏紧

　　市场普遍预判2026/27年度棉花供应偏紧，支撑国内棉价稳步走强。纺织行业步入传统淡季、下游采购商拿货意愿偏弱，但纺纱厂暂无降价空间。目前32支普梳纱报价同比上涨13.61%。纱棉价差相较三个月前依旧高出近12%。

　　孟加拉国：进口冲击叠加海外订单低迷

　　印度低价棉纱进口冲击和欧美地区成衣订单缩水导致孟加拉棉纱市场承压。当地30支普梳纱上周报价下跌1.56%，为3.15美元/千克，近三月累计下滑5.97%，依旧高于去年同期12.50%。

　　巴基斯坦：棉价回暖托举棉纱报价

　　巴基斯坦棉价迎来回暖，卡拉奇棉花协会（KCA）现货基准价格四周上涨5.11%，纺纱企业顺势小幅上调纱线报价。上周普梳纱价格基本持平，但对比四周前依旧上涨2.02%。

　　后市行情预判

　　受高昂棉花原料成本牵制，短期内中国、印度、巴基斯坦棉纱报价大概率维持坚挺，纺企下调报价空间有限。后续纱价上行幅度取决于ICE棉花期货走势，以及中国2026/27年度棉花产量如何落地；而孟加拉国成衣外需疲软将持续压制纱价回暖，直至欧美采购订单有所好转。