行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、精铜杆开工率小幅回暖但下游订单仍偏弱
　　本周精铜杆开工率环比增加1个百分点，部分检修复产支撑开工小幅回暖，但市场处于消费淡季，铜价高位震荡压制采购意愿，下游观望情绪浓厚，整体订单表现偏弱，线缆、漆包线终端刚需不足。前期刚需订单陆续排产，开工大体维持平稳，预计下周开工率环比增加1.13个百分点。本周精铜杆企业原料、成品库存同步累积。前期点价原料集中到货，原料库存环比上行；铜价回调过程中虽有下游点价，不过提货节奏未有改善，需求持续疲弱，成品库存环比上升。(SMM)
　　2、Antofagasta下调2026年铜产量指引
　　 Antofagasta上半年EBITDA同比增长27%至28.4亿美元，主要受铜价上涨支撑，抵消了产量下降的影响。公司宣布中期股息为每股30.1美分，高于去年同期的16.6美分。但受7月Los Pelambres矿山因智利Coquimbo大区极端降雨停产影响，公司将2026年铜产量指引由此前的65万—70万吨下调至62.5万—65.5万吨。公司表示，主要基础设施未受到重大影响，但仍需修复部分管道平台及水管理系统。上半年现金成本同比下降8%至1.22美元/磅，但公司此前预计全年现金成本将上升20美分至2.60美元/磅，主要受燃料价格高企影响。(上海有色网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　8月14日上海1#电解铜现货价格报价108085.00元/吨，相较于期货主力价格（107690.00元/吨）升水395.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：通胀压力进一步缓解，铜价高位震荡蓄势
　　

(1)宏观：美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。

（2）库存：8月13日，SHFE仓单库存27208吨，增3077吨；LME仓单库存207725吨，减4400吨。

综述：美国7月PPI涨幅低于市场预期，叠加前一日公布的CPI数据同样降温，通胀压力进一步缓解，市场对美联储短期采取加息行动的预期继续承压。产业端，矿端扰动频发，加工费维持低位，LME库存持续去化，现货结构偏紧，给铜价带来较强底部支撑。国内消费仍处淡季，下游以刚需成交为主，补库意愿不强，市场静待传统旺季需求兑现，沪铜CU2609合约波动参考10.6-11万。