闪迪(SNDK.US)周四在2026年投资者日上公布长期增长战略及新的多年期财务框架。公司表示，随着人工智能(AI)从训练进一步向推理阶段扩张，数据中心对高性能、大容量和低功耗存储的需求将显著增加，预计到2030年企业数据中心闪存潜在市场规模将扩大至1.2ZB。与此同时，闪迪预计2028至2030财年营收将保持中高双位数增长，非GAAP毛利率维持在约80%，调整后自由现金流利润率达到约50%。

　　闪迪董事长兼首席执行官David Goeckeler表示，公司当前的强劲表现来自过去18个月对既定战略的持续执行。凭借数十年的NAND闪存技术积累、系统级技术能力、多元化产品组合、资本高效的运营模式以及覆盖完整技术栈的能力，公司已经建立起差异化竞争优势，并将继续服务不同终端市场，为股东创造长期价值。

　　闪迪认为，AI快速普及正在改变传统存储架构。随着AI推理工作负载增长以及Token使用量快速增加，KV Cache(键值缓存)正在重塑AI系统的内存和存储层级，未来AI数据中心将变得更加“存储密集型”。公司预计，到2030年，企业数据中心闪存潜在市场规模将达到1.2ZB。闪迪表示，其产品组合将重点满足AI基础设施对于更高性能、更低功耗以及更高存储密度的需求，并将AI推理视为未来业务增长的重要驱动力。

　　技术方面，闪迪公布了基于CMOS直接键合至阵列(CBA)技术的二维扩展策略，可以根据快速变化的市场需求开发定制化产品，同时提高资本使用效率。新推出的BiCS9QLC技术是这一战略的首个实例，将成熟的BiCS8存储阵列与基于BiCS10技术的CMOS晶圆相结合，以更加资本高效的方式提供AI工作负载所需要的高性能。与此同时，新一代BiCS10QLC节点的位密度较BiCS8提高60%，公司称其将在存储密度、性能和能效方面树立新的行业标准。

　　除了技术升级外，闪迪正在通过新的商业模式协议(NBM)降低NAND行业传统的周期性波动。这类协议包含承诺采购量、具有约束力的合同框架、最低财务保障以及结构化定价机制，有助于使客户需求与公司产能规划更加匹配。目前，闪迪已经与8家客户签署NBM协议，相关协议预计覆盖公司2027财年约50%的比特出货量，并在2028财年提高至约三分之二。公司表示，NBM正迅速成为其主要业务模式，有望提高未来营收和现金流的可预测性，并支持更加稳定的长期盈利增长。

　　闪迪同时重点介绍了HBF技术，并将其视为把握AI推理时代存储需求的重要产品方向。公司表示，HBF正在成为应对AI推理时代新机遇的一项重要技术，目前围绕HBF的产业生态也正在逐渐形成，以支持未来更广泛的技术采用。

　　在此次投资者日上，闪迪还首次公布了覆盖2028至2030财年的长期财务模型。公司预计，在此期间营收将实现中高双位数增长，与比特出货量增长基本一致；非GAAP毛利率预计维持在约80%，非GAAP营业利润率约为75%，运营费用约占营收的5%。在考虑税费、资本支出以及支持增长所需的营运资金后，公司预计调整后自由现金流利润率约为50%。

　　闪迪首席财务官Luis Visoso表示，公司正处于一个规模庞大且快速增长的市场，并拥有有利的行业推动因素。公司将重点兼顾增长、业务可持续性和资本回报。在满足业务发展所需投资后，闪迪计划将100%的剩余现金返还给股东。管理层表示，对这一长期财务模型可持续性的信心，很大程度上来自与客户签署的多年期NBM协议，以及建立在技术创新和深度合作基础上的客户关系。

　　整体来看，闪迪此次投资者日将AI推理带来的存储需求增长作为未来长期战略的重要支柱，并希望通过NAND技术升级、HBF等新型存储技术以及长期客户协议，在扩大AI数据中心业务的同时降低传统存储行业的周期性影响。到2030年1.2ZB的企业数据中心闪存市场预期，以及2028至2030财年约80%的非GAAP毛利率和约50%的调整后自由现金流利润率目标，成为此次长期战略中最受关注的指标。

　　截至发稿，闪迪股价暴涨超13%，报1521.9美元。