上周五疲软的7月非农就业数据一度削弱了美联储9月加息预期，推动金价单日大涨2.4%，但金价在快速上行至4400美元上方后，积累了相当规模的获利盘，在关键通胀数据公布前，部分投资者选择锁定利润，等待更明确的方向信号，白银则单日下跌1.6%。从基本面来看，市场与美联储曾在明显认知差，美联储官员的最新表态偏鹰，进一步增加了政策路径的不确定性。芝加哥联储主席古尔斯比在周二发布的视频中明确指出，当前美国经济面临的最大问题不是就业疲软，而是物价涨得太快。克利夫兰联储主席哈马克则表示，美联储可能需要多次加息才能遏制通胀，单次25个基点的加息可能不足以产生实质性影响。而市场普遍质疑美联储的鹰派立场，因此金银得以反弹。短期建议谨慎。今晚即将公布的美国7月CPI数据，将成为决定金价短期方向的核心变量。市场普遍预期7月整体CPI同比从3.5%下滑至3.4%，核心CPI从2.6%回落至2.5%。若数据超预期下行，将进一步削弱加息预期，为金价冲击4400美元乃至更高打开空间；若数据超预期走强，将强化美联储内部鹰派立场，金价可能面临进一步回调压力。(首创期货)