【品种策略】铜：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观层面关注美国CPI数据，若超预期将压制铜价；但矿端扰动、加工费低位及LME库存持续去化提供底部支撑，国内消费淡季刚需为主，短期铜价区间震荡。
南华期货	震荡	铜价高位抑制消费，现货升水承压，供需双弱交投胶着；但LME现货溢价创近十月新高，可用库存近乎腰斩，供应紧张局面提供支撑，市场等待美国CPI数据指引。
银河期货	偏多	美国CPI若不及预期或引发降息押注，叠加国内外库存低位、LME与国内同时逼仓提供强支撑；但下游对高价接受度不足，去库放缓压制上涨速度。
光大期货	偏多	美铜高溢价持续吸引海外铜流入，非美地区供应趋紧；LME库存下降，资金增仓推动，短期铜价偏强运行，关注前高阻力。
财达期货	震荡	供应端延续紧张，刚果（金）铜精矿出口禁令加剧矿端紧缺担忧；但高铜价压制下游需求，全球库存极端分化，且价格接近前高后出现获利回吐，预计在10.6万元/吨以上震荡。
正信期货研究院	偏多	宏观加息预期缓和与地缘局势转变致美元回落，产业端LME铜挤仓预期推升现货升水至高位，国内库存不高且现货偏紧，矿端供给约束强化，形成宏观与产业共振利多。
兴业期货	震荡	矿端紧张加剧，印尼冶炼厂停产加剧供给担忧，LME低库存与现货升水支撑铜价；但现实需求偏弱，且价格接近前高，续涨动能待观察。
混沌天成研究	震荡	宏观情绪波动及美债利率未延续下行带来扰动，但短期库存低位与非美库存收紧提供支撑；铜关税落地预期或引发囤货潮，整体维持震荡偏强走势。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观层面关注美国CPI数据，若超预期将压制铜价；但矿端扰动、加工费低位及LME库存持续去化提供底部支撑，国内消费淡季刚需为主，短期铜价区间震荡。

南华期货

震荡

铜价高位抑制消费，现货升水承压，供需双弱交投胶着；但LME现货溢价创近十月新高，可用库存近乎腰斩，供应紧张局面提供支撑，市场等待美国CPI数据指引。

银河期货

偏多

美国CPI若不及预期或引发降息押注，叠加国内外库存低位、LME与国内同时逼仓提供强支撑；但下游对高价接受度不足，去库放缓压制上涨速度。

光大期货

偏多

美铜高溢价持续吸引海外铜流入，非美地区供应趋紧；LME库存下降，资金增仓推动，短期铜价偏强运行，关注前高阻力。

财达期货

震荡

供应端延续紧张，刚果（金）铜精矿出口禁令加剧矿端紧缺担忧；但高铜价压制下游需求，全球库存极端分化，且价格接近前高后出现获利回吐，预计在10.6万元/吨以上震荡。

正信期货研究院

偏多

宏观加息预期缓和与地缘局势转变致美元回落，产业端LME铜挤仓预期推升现货升水至高位，国内库存不高且现货偏紧，矿端供给约束强化，形成宏观与产业共振利多。

兴业期货

震荡

矿端紧张加剧，印尼冶炼厂停产加剧供给担忧，LME低库存与现货升水支撑铜价；但现实需求偏弱，且价格接近前高，续涨动能待观察。

混沌天成研究

震荡

宏观情绪波动及美债利率未延续下行带来扰动，但短期库存低位与非美库存收紧提供支撑；铜关税落地预期或引发囤货潮，整体维持震荡偏强走势。

【品种策略】铜：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空美国6月PCE物价指数超预期导致通胀担忧升温，美元指数上涨压制有色金属市场；同时，电解铜产量增加，供强需弱，铜价面临下跌压力。南华期货震荡美国对铜制品征收关税，但未涵盖核心上游产品，全球宏观政策及关税影响需求，铜价走势不确定。银河期货空美国232关税对精炼铜豁免，市场预期美国供应增加，LME库存上升，国内产量增长，铜价面临回调压力。兴业期货震荡美铜关税影响不及预期，美元指数强势回升，国内PMI数据略不及预期，需求淡季拖累铜价，短期上方压力增强。财...

同花顺期货

318

【品种策略】铜：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对美联储降息的预期增强，加上中美关系缓和，弱美元环境支撑铜价。尽管铜矿供应边际缓和，LME库存持续累增，供需格局仍为供强需弱，铜价维持区间震荡偏强。南华期货震荡铜价受到下游终端对美国关税需求负反馈的影响，但近期走势显示支撑位上移至7.8万元每吨，且期限结构从B结构转为C结构，表明上涨有坚实支撑。财达期货震荡美联储降息预期上行对铜价有支撑，但中俄元首会晤在即，市场暂时观望，短期维持震荡偏强走势。正信期货震荡降息预期强化，美国制造业...

同花顺期货

191