【品种策略】棉花：08月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内棉花库存中低水平及金九银十旺季前补库需求提供支撑，但国储棉轮出及下游传统淡季抑制上行空间，棉价缺乏继续上行动能。
南华期货	震荡	下游需求淡季但储备棉竞拍活跃提供支撑，新季北半球主产国天气风险引发供应担忧，但储备棉投放增加供给限制上方空间，短期或区间震荡。
光大期货	震荡	美联储加息预期摇摆，USDA报告即将公布；国内抛储补充供应，棉价上方承压，且淡季需求未见好转，郑棉打破区间上沿驱动不足，预计短期维持区间震荡。
国都期货	震荡	美棉优良率下降形成支撑，但新疆高温天气将减退削弱天气炒作预期；需求端消费旺季已过，购销平淡，且美国加征关税及新增实体清单令纺服出口承压，基本面多空交织。
正信期货研究院	震荡	高温减产预期与商业库存去化支撑棉价，但抛储政策压制上行空间，市场在USDA报告前调整持仓，棉价高位震荡。
混沌天成研究	偏多	全球棉花供需转向紧平衡，USDA预估产量同比减少3.8%，库销比超预期下调；国内新季植棉面积调减，中长期上行逻辑不变，建议逢低做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内棉花库存中低水平及金九银十旺季前补库需求提供支撑，但国储棉轮出及下游传统淡季抑制上行空间，棉价缺乏继续上行动能。

南华期货

震荡

下游需求淡季但储备棉竞拍活跃提供支撑，新季北半球主产国天气风险引发供应担忧，但储备棉投放增加供给限制上方空间，短期或区间震荡。

光大期货

震荡

美联储加息预期摇摆，USDA报告即将公布；国内抛储补充供应，棉价上方承压，且淡季需求未见好转，郑棉打破区间上沿驱动不足，预计短期维持区间震荡。

国都期货

震荡

美棉优良率下降形成支撑，但新疆高温天气将减退削弱天气炒作预期；需求端消费旺季已过，购销平淡，且美国加征关税及新增实体清单令纺服出口承压，基本面多空交织。

正信期货研究院

震荡

高温减产预期与商业库存去化支撑棉价，但抛储政策压制上行空间，市场在USDA报告前调整持仓，棉价高位震荡。

混沌天成研究

偏多

全球棉花供需转向紧平衡，USDA预估产量同比减少3.8%，库销比超预期下调；国内新季植棉面积调减，中长期上行逻辑不变，建议逢低做多。

【品种策略】棉花：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国农业部报告调减全球棉花产量和库存预估，利多棉价；金九银十及新棉成本支撑，但下游利空因素限制反弹高度。南华期货偏多USDA下调美棉产量并上调中国消费量，全球期末库存大幅下调，陈棉低库存支撑棉价，且“金九银十”旺季临近，需求回暖预期推动棉价偏强运行。国都期货震荡中美联合声明推迟关税，短期供需偏紧；国内外天气良好增产预期强；纺织品服装出口略弱，库存压力不大；轧花厂扩产能，棉价长期或震荡偏强。正信期货震荡8月USDA报告下调美棉产量和库...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性虽然反内卷情绪尚未完全消退，但基本面边际转向宽松预期，以及新增交割品牌对市场反弹形成压制。南华期货偏多陈棉低库存及全球库存预期转紧支撑棉价，同时“金九银十”旺季临近，需求回暖推动棉价重心上升。兴业期货震荡中美关税问题缓解和USDA调减产量及库存支撑棉价，但国内商业库存低位和行业淡季限制上涨空间，轧花厂预套保盘施压市场。光大期货震荡国际市场USDA数据利多但反应有限，国内新棉增产定局但棉价已反应，宏观情绪偏暖，新棉上市前郑棉期...

同花顺期货

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