周一（8月10日）亚盘早盘，美元指数最新价报99.71，涨幅0.17%，开盘价为99.58。戴利指出，关税对通胀的传导效应（pass-through effect）已呈现边际衰减（marginal decay）态势，中东地缘政治风险溢价（geopolitical risk premium）若出现实质性回落，将为供给侧通胀压力的缓解提供额外助力，而人工智能（AI）领域的资本开支扩张（capex expansion）则正在作为新的通胀上行变量（inflationary variable）进入政策制定者的视野。

　　这一更为均衡（balanced assessment）的政策评估框架，暗示美联储在短期内既缺乏紧急加息（preemptive tightening）的紧迫性，也不具备启动降息周期（easing cycle）的充分条件，政策观望（policy pause）的窗口期正在被系统性拉长。对于美元指数而言，这一政策信号意味着多空力量的再平衡（rebalancing）：一方面，关税传导效应的消退削弱了通胀上行的短期动能（near-term momentum），可能抑制联邦基金利率期货市场对进一步加息的尾部定价（tail pricing），从而限制美元在利率利差（interest rate differential）维度上的上行弹性；但另一方面，科技投资驱动的结构性通胀上升（structural inflation uplift）为价格水平提供了新的支撑锚点（support anchor），使市场降息预期（rate cut expectation）难以迅速升温，进而为美元构筑了估值层面的底部支撑（valuation floor）。

　　美元指数自2026年2月低点95.56延伸的平行上升通道下沿（约99.17）依旧是中期核心支撑框架。上周五的回落使价格远离通道上轨，向通道中轨靠拢，但尚未触及下沿，中期上升趋势结构暂时未被破坏。