【期货盘面】8月7日亚洲低硫燃料油市场结构大体维持前期水平，高硫燃料油月差保持稳定。新加坡0.5% S低硫船燃8-9月掉期月差早盘报58美元/吨逆价差，9-10月掉期月差报36.50美元/吨，与8月6日亚洲收盘普氏估值基本持平；新加坡380CST高硫燃料油8-9月掉期月差早盘报34.05美元/吨逆价差，较8月6日亚洲收盘估值维持不变。

【现货基差】8月6日亚洲收盘，新加坡0.5% S低硫船燃对MOPS现货升水报54.78美元/吨，较8月5日回落0.55美元/吨，已是连续第二个交易日下滑，该升水在8月4日触及58.91美元/吨，为3月25日以来高位；新加坡本地交付低硫船燃加注品相对船货价值升水报116.92美元/吨，本周累计上行约3%。新加坡380CST高硫燃料油船货对MOPS现货升水报24.08美元/吨，较8月5日抬升0.90美元/吨，中燃在普氏收盘评估流程中给出较强买盘支撑，该升水处于6月12日以来最高水平。

【估值利润】8月6日，新加坡低硫船燃近月对ICE布伦特裂解价差较前一日上行78美分/桶至19.52美元/桶；8月7日早盘9月合约低硫船燃近月加工利润进一步上行至约19.77美元/桶。

【供需库存】截至8月5日当周，新加坡重质馏分商业库存环比上行8%，录得五周新高1958万桶；新加坡燃料油总进口量环比下降3.2%至939379吨。亚洲来源进口占总量30%至281579吨，连续第五周无俄罗斯燃料油到港；欧洲进口104314吨，中东流入量环比小幅上涨2.9%至338490吨。市场消息表示，中东、欧洲套利货流入减少叠加下游船燃需求坚挺，三季度大部分时间亚洲低硫燃料油基本面有望获得支撑。

【市场信息】亚洲低硫燃料油现货升水在本周早些时候触及四个多月高点后连续两个交易日回落，中东及欧洲套利到货偏少支撑低硫基本面，新加坡重馏分库存周度回升但俄罗斯货源持续缺席新加坡市场（Platts）。

【南华观点】高低硫月差仍维持深度逆价差格局，低硫受套利货偏少、船燃需求支撑基本面偏强，但现货升水从高位回落，短期多头动能有所减弱；高硫受买盘带动现货升水继续走高，新加坡重馏分库存出现周度回升，后续需要持续跟踪中东地缘局势演变以及各区域套利货流向变化。