今日共识：8/7（上周五）A股震荡反弹，沪指+1.02%、深成+1.42%、创业板+1.35%、科创50 +2.51%，成交2.66万亿；全周（8/3–8/7）沪累涨2.81%、深5.39%、创6.55%，呈"急跌后连续修复"。机构一致认为市场企稳回升、慢牛格局未变，但反弹呈结构分化（中小盘弹性显著强于大盘）；8月中下旬中报密集期是检验反弹成色的窗口，配置沿科技成长修复（AI应用/算力/创新药/PCB）+ 优质大盘龙头（高分红蓝筹）+ 资源品（黄金/有色）三线均衡推进，红利作底仓。

市场速览(8/7 收盘数据)

上证指数  3940.04  +1.02%      深证成指  14311.01  +1.42%

创业板指  3563.12  +1.35%      沪深京成交   2.66万亿 ▲ 放量

板块方面，创新药、CRO、PCB、稀土永磁、6G等概念表现强势，信息安全概念调整。全周资金呈鲜明"防御→进攻"切换：电子(+696亿)、通信(+231亿)、有色金属(+200亿)、机械设备(+149亿) 大幅净流入；非银金融(-87亿)、传媒、计算机、银行净流出。科创50全周反弹4.09%，中证1000涨超8%领跑。CPI 温和上涨、央行连续增持黄金、宇树科技 8/10 申购构成情绪催化。

券商核心观点

方正证券：慢牛格局未变，主线看新质生产力与蓝筹

方正判断市场已见底并企稳回升，慢牛格局未改变：美股率先企稳(道指、纳指创历史新高)，证监会召开座谈会、中国诚通/中国国新等"国家队"出手增持，政策呵护明显。后市关注两个方向：①新质生产力(创新药、恒生互联网、AI PCB 为核心)；②优质大盘龙头(估值较低、分红较高的蓝筹股龙头持续关注)。催化：7月CPI同比+0.5% 温和上涨利好股市；黄金迎配置窗口(中国央行连续第21个月增持，7月末7608万盎司；城堡证券年内首次建议配置黄金结构性敞口)；宇树科技8/10科创板申购，具身智能迎IPO密集期。8月后半程中报密集披露，指数与个股分化或扩大。

中信证券：8月调仓信号 钱往核心资产跑

中信证券认为8月初处于超跌反弹阶段，前期跌幅越大的品种弹性越大；以持仓成本、融资盘出清、拥挤度三视角量化评估，电子、有色、创新药、非银修复进度较快，化工、电新、通信相对较慢。配置上 科技持仓继续向核心资产集中(燃气轮机、晶圆制造平台、半导体设备等)，非科技部分增配能化、有色、创新药和头部券商。核心判断：8月配置思路应由"交易超跌反弹"逐步转向均衡化。

华泰证券：创业板超跌反弹未尽，关键看量能

华泰指出上周A股温和放量反弹，小盘弹性显著强于大盘，超跌反弹仍是主要交易线索。展望看 超跌反弹仍有演绎空间，重点关注创业板指；节奏上，8月中下旬中报密集期或是检验反弹成色的窗口。配置上锚定中报均衡配置：AI硬件超跌反弹尚可参与，但公募筹码未出清或制约高度、需控仓，品种首选通信设备;其他超跌品种关注能源金属、小金属；7月抗跌品种中关注性价比尚可的非银和 CXO 龙头；中期视角下出海链与必需消费处增配窗口；红利底仓继续持有(银行+交运)。

国泰海通：风险偏好回暖，建议超配A股

国泰海通策略《雨后初霁：风险偏好修复为资产配置主线》认为，全球资本市场剧烈波动后，风险偏好修复将成为资产定价与大类资产配置主线，建议8月超配A股、H股、美股、国债与工业金属。逻辑：不确定性下降、交易风险释放、增量资金入市利于风险偏好企稳；超级IPO(宇树)对流动性影响将落地；美伊冲突边际影响已不如3–4月；资本市场"防波堤"下重要稳定机构入市干预，持续降低波动、阻断非理性抛售。权益配置权重 40%，其中超配A股。另维持航空、油运"增持"评级。

中信建投：W底初现，AI制药与中报是看点

中信建投判断大盘"W型底部"确立，市场进入修复期：韩国去杠杆最剧烈阶段或已过、融资资金自周二起持续净流入、外部风险(霍尔木兹缓和、油价回落、美国非农低于预期、9月加息概率走低)明显消解。复盘历史，A股整体反弹时间仍短、修复程度约历史一半，8月有望延续修复；以创业板指为代表的科技成长前期跌幅大、修复程度偏低、空间较大。行业配置：AI算力(高端PCB/CCL、半导体设备材料、先进封装、光模块)、创新药/CXO、有色金属、机械设备;医药方向强调AI制药大有可为，产业链有望持续受益。

今日独有催化

数据：7月CPI同比+0.5%、环比-0.1%，核心CPI同比+0.9%，总体温和上涨;PPI同比+3.5%、涨幅较6月回落0.6个百分点。

黄金：美国7月非农意外减少2.3万人，降息预期降温、美元与美债收益率走弱，现货黄金大涨+2.39% 报4342美元/盎司、白银+3.36%；中国央行连续第21个月增持黄金(7月末7608万盎司)。

事件：宇树科技8/10科创板申购（"人形机器人第一股"）)，具身智能迎IPO密集期；港股51家排队、赛道年内融资达1217亿元。

政策：美国FCC拟禁止进口中国1.6T及以上高速光模块（草案阶段、9月"习特会"前出台，远未落地），短期情绪扰动、国产替代与战略资源中长期主线受催化。

资金：全周资金"防御→进攻"切换：电子(+696亿)、通信(+231亿)、有色(+200亿)、机械设备(+149亿) 净流入；非银(-87亿)、传媒、计算机、银行净流出。

今日操作总结（券商共识）

1、行情定调：急跌后连续修复，市场企稳回升、慢牛格局未变；但反弹呈结构分化，中小盘/科技成长弹性强于大盘蓝筹，非V型反转。

2、节奏判断：超跌反弹仍有演绎空间，8月中下旬中报密集期是检验反弹成色的关键窗口，锚定业绩验证、去弱留强。

3、配置主线(两到三方向)：①新质生产力——创新药/CXO、AI应用与算力(PCB/通信设备/半导体设备)、恒生互联网；②优质大盘龙头——低估值、高分红蓝筹作压舱石；③资源品——黄金(央行增持+降息预期)、有色(铜/铝/小金属)。

4、风险提示：AI硬件等超跌反弹公募筹码未出清或制约高度，需控制仓位敞口；美国光模块限制、中美博弈为阶段性扰动;红利底仓(银行+交运)继续持有。

免责声明：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。