ATFX：伊朗的格什姆岛扼守霍尔木兹海峡，战略地位显著，关于该岛的消息对研判美伊局势至关重要。据媒体报道，当地时间6日21时40分左右，伊朗格什姆岛传出两声爆炸声。伊朗对此表态称：对目标采取行动所致。考虑到伊朗正在和阿曼进行管理霍尔木兹海峡的谈判，格什姆岛的爆炸声可能意味着美国和伊朗的谈判出现了裂痕。

　　昨日，美原油开盘价74.1美元，盘中最高触及77.64美元，收盘时呈显著阳K线。虽然最高点相比本周二长阴线的最高点80.87仍有较大距离，并且没能突破80美元整数关口，但这一涨势已经引发市场关于油价上涨的乐观预期。

　　图1，霍尔木兹海峡船只通行数量曲线-ATFX

　　8月6日，通过霍尔木兹海峡的船只数量仅为10艘，远低于5日的19艘，这可能与格什姆岛的爆炸有一定关系。通行船只数量减少，波斯湾沿岸的石油无法顺利出口至消费国，只能就地囤积，这导致供应端不足，美原油WTI自然会受提振上涨。不过，该曲线有赖于美伊谈判结果，一旦双方的和平协议达成，船只通行数量有望快速回升。

　　8月2日，伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡的通行安排进行磋商。昨日，有知情人士称，霍尔木兹海峡北部和南部航道将被取消；所有通行将随后转移到中央走廊，由伊朗管理入口，伊朗和阿曼共同管理出口。另有消息称，伊朗计划对通过霍尔木兹海峡的船只收取5~7%的费用，美国则希望免费通行，美伊矛盾可能难以调和。

　　图2，美国战略石油储备曲线-ATFX

　　截至7月31日，美国的战略石油储备SPR为3.048亿桶，处于明显的下降趋势之中。SPR曲线两次下跌，第一次出现在2020至2023年，也就是疫情年；第二次出现在今年2月27日（起跌点），显然是受到美伊冲突的影响。我们倾向于认为，SPR曲线止跌反弹之前，美国和伊朗的谈判无论被媒体宣传的多么接近达成协议，都无法对美原油WTI形成实质性的利空。相反，SPR曲线止跌反弹后，无论外界如何渲染美伊紧张局势，美原油可能都无法展开新一轮上涨走势。