今日三大指数集体收涨，放量上行。两市合计成交额26834亿元，约2.68万亿，较昨日25475亿元放量约1359亿元。

连续放量上涨表明前期去杠杆和拥挤交易压力已明显缓解，资金正重新回流高弹性成长资产，风险偏好显著回暖。

个股与涨跌停，普涨格局。上涨家数2856家，下跌家数2536家，涨多跌少。板块上：医药、电子领涨，防御板块回调。前期强势的防御性板块，银行、家电回调，而超跌的成长赛道，医药、电子、有色强势反弹。

这几日上证连拉三连阳，市场情绪回暖。怎么看？

1.政策面托底。政治局会议释放积极信号，强调更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度、扩大内需，并重申对AI、先进制造等新兴产业的支持，政策预期明显提振市场。

2.外部风险缓和。美伊局势降温，霍尔木兹海峡恢复通航、海外AI龙头财报超预期带动产业链高景气逻辑强化、美联储加息预期减弱，8月以来A股风险偏好持续回暖。

3.技术面修复。7月深度回调已压低估值、降低资金杠杆，股市继续下跌动能减弱，在政策托底下存在反弹修复动能。

最近问我比较多的是科技是否底了，市场是否好转了？这是个好问题。这么说，无论是否是底，市场防御型资金会增加。

从全球来说：欧盟，韩国加息，市场普遍预期美国9月加息！加息意味着融资成本增加。融资企业目前的主要行业是什么？资本开支不说加大，即使维持需要靠什么？毕竟现金流在一定时候是会枯竭的。那愿意给钱的那部分人该以怎样的叙事继续？不是不可以，是问号后面需要一个不说句号，至少是逗号的回复。

其次国家层面说：多家大行重新上架5年期大额存单，之前是停售。简单说：之前是要存储搬家，从银行搬除去。现在是搬回来！为什么？5年期意味着耐心资本，这些资金进入银行，其支配结构是由政府引导的。其次从机构来说，集中度高的也在分流于红利资产。

投资者来说：都说初生牛犊不怕虎！不说投资较长的成熟投资者，毕竟经历过熔断，承担力还是有的！确实是，新投资者进来市场一顿操作猛如虎，这波下来，还是有点惊魂未定！是否对风格上会有改善？即使不会，惊魂回来也还是需要点时间的，毕竟偏离值太高。离心力尚在，旗鼓需重整！

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来源：东方财富