【期货盘面】周三内外均走强，主力SR2609合约收盘5115元/吨；原糖价格收盘价15.17美分/磅。

【现货基差】南宁现货价格5150（+20）元/吨，昆明现货价格4995（+15）元/吨。

【估值利润】白糖加工利润震荡回落，由于国际糖价格明显攀升，国内糖价走势偏弱，进口利润有所收窄，郑糖与（配额外，50%关税）巴西糖价差明显回落。

【供需库存】截至2026年6月底，2025/26制糖期全国白糖工业库存为449万吨，同比大幅增加222万吨。

【市场信息】1、外盘原糖期货重回15美分之上，创三周新高，全球供应趋紧预期升温。（云糖网）

【南华观点】周三郑糖走势震荡上涨，近月走势偏强，叠加持仓量整体回落，或反应主要为前期空头离场推升。基本面维持弱现实与强预期格局，弱现实压力下，关注上方5300元/吨左右压力位突破情况。