行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　卓创资讯：7月份LPG价格宽幅上扬 8月或震荡回落
　　2026年7月国内液化气市场走势分化，民用气均价环比走跌，醚后碳四价格同步上行。供给端国内液化气总产量小幅回升，但可流通商品量环比明显下滑；炼厂月末库存小幅去库，而沿海主港进口气库存大幅累积，进口资源供给增量凸显。进入8月份，因中东局势再度缓和，国内液化气市场也一定程度转弱，截至8月4日，国内民用气价格5868元/吨，较7月底下跌135元/吨。8月国内民用气市场预计高位波动后承压走弱。供应端，随着部分炼厂检修恢复，资源量存回升预期；需求端，燃烧仍处淡季，燃料消耗一般，但脱氢装置开工尚可，化工需求提供一定支撑。燃烧需求疲软以及中东局势可能的降温也抑制市场心态。(卓创资讯)

机构观点
　　南华期货：LPG多空僵持，静待美伊谈判突破与到港裁决
　　

【期货盘面】PG2610日盘收于5376（+38），夜盘收于5246（-130），09-10月差-238（-5）；主力持仓9.72万手（+3430），成交8.70万手，成交持仓变化平稳；外盘FEI M1收于654美元/吨（-53）、CP M1收于573美元/吨（-48）、MB M1收于0.69美元/加仑（持平）。

【现货基差】现货报价，宁波6100（-50），上海5800（-50），南京6300（-100），山东淄博6000（-100），最便宜交割品5798（-50）；基差方面，最便宜交割品基差422（-88，走弱），宁波基差724（-88，走弱），山东基差624（-138，走弱）；成交热度，山东产销率102.0%，华东产销率99.0%，华南产销率102.8%（走货顺畅、成交偏暖）。

【估值利润】上游，主营炼厂毛利937元/吨（+321），地炼毛利132元/吨（-34）；下游，PDH利润(FEI)369元/吨（+129）顺挂，PDH利润(CP)932元/吨（+571）顺挂，MTBE气分毛利97元/吨（+5），烷基化毛利-683元/吨（+9）；进口，华东进口利润(FEI)271元/吨（+203）顺挂，华南进口利润(FEI)121元/吨（+323）顺挂；裂解替代，亚洲丙烷裂解利润68美元/吨（+29）。

【供需库存】供应端，主营炼厂开工率72.86%（-2.05），独立炼厂开工率53.68%（-0.48），国内商品量42.58万吨（-0.18），到港量61.4万吨（-48.5）；需求端，PDH开工率72.76%（+1.34），MTBE开工率56.92%（+4.46），烷基化开工率35.85%（-0.32）；库存端，炼厂库容率23.47%（+2.05），港口库存248.22万吨（-4.32）（历史同期60%分位，去库加速）。

【市场信息】1、地缘方面，伊朗外交部发言人巴加埃4日称与阿曼就霍尔木兹海峡的谈判在技术和政治层面取得积极进展，美财长贝森特同日接受采访表示美伊或于4日或5日达成协议重启海峡商船自由通行。2、国内现货报价走弱，华东华南现货普跌50元/吨，山东淄博跌幅达100元/吨，市场观望地缘谈判落地前的采购节奏。3、外盘成本端持续回调，FEI M1周内下跌53美元/吨至654美元/吨，CP M1下跌48美元/吨至573美元/吨，进口成本下移。4、仓单量小幅下滑至3303手，减5手，临近9月注销节点，仓单压力变化待观察。（关注）

【南华观点】PG盘面日盘小幅收涨但夜盘跳水，反映市场对美伊谈判框架预期的高度敏感与多空对峙。此前支撑盘面的核心驱动在于霍尔木兹与红海双线供给中断，本周出现的谈判进展信号成为短期情绪切换的关键变量。尽管截至数据截止日尚未有协议落地，但贝森特关于近两日达成协议的表述已部分定价，若海峡重开通航，中东货源恢复预期或令FEI端溢价面临集中回吐。但红海胡塞对沙特能源的威胁独立存在，延布通道隐患未消，供给修复的充分性仍存疑问。

国内基本面边际分化。港口库存转去化、PDH开工率小幅回升，去库拐点初现，内盘供需结构边际改善。但夜盘大幅下挫已打破日内的企稳迹象，内外价差修复的节奏遭遇外部冲击中断。当前核心裁决书在于：美伊谈判是否落地形成实质性供给修复，以及到港缺口能否在库存端持续兑现。两者结果将决定盘面是随外盘共振下行，还是在去库支撑下走出独立企稳。

价格或震荡运行，关注主力合约在5250元/吨附近的潜在支撑；月差或偏弱运行，关注09-10月差在-240元/吨附近的潜在压力；内外价差或偏强运行，关注PG-FEI价差在-10元/吨附近的潜在压力。