摘要今日周三(8月5日)亚盘时段，国际黄金短线走高，当前交投于4172.29美元/盎司，换算人民币计价约905.00元/克，日内涨幅近2%。

　　今日周三(8月5日)亚盘时段，国际黄金短线走高，当前交投于4172.29美元/盎司，换算人民币计价约905.00元/克，日内涨幅近2%。

　　注：黄金与美元通常呈现负相关关系，即美元升值时黄金价格往往下跌，美元贬值时黄金价格往往上涨。)

　　【要闻速递】

　　特朗普政府的"解放日"关税正迎来大规模清账时刻。美国海关与边境保护局(CBP)8月4日向国际贸易法院提交的文件显示，自今年2月最高法院裁定特朗普滥用《国际紧急经济权力法》(IEEPA)征收关税非法以来，政府已处理约1000亿美元退款，占此前累计征收1650亿美元税款的60%。目前已有超过1280亿美元退款申请进入处理流程，意味着未来仍可能有更多资金返还。贸易律师泰德.墨菲表示，政府正在"快速推进退款流程"，这一速度超出市场预期。

　　2月20日，最高法院以6比3作出"里程碑"式判决，裁定特朗普政府依靠IEEPA征收的一揽子全球关税缺乏法律依据，大部分关税自一开始就"无权征收"。随后，美国国际贸易法院要求CBP启动退款程序，向约33万家进口商退还依据IEEPA征收的全部关税，涉及超过5300万份报关单。

　　特朗普此前曾猛烈批评最高法院裁决，称该决定可能让美国损失"数万亿美元"。财政部长贝森特也警告，退款过程可能经历多年诉讼，并批评这可能最终演变为"大企业福利"——因为按规则只有"进口记录方"能够申请退款，许多通过供应链间接承担关税成本的小企业无法获得补偿，而跨国巨头将成为主要受益者。

　　部分议员指出，退款主要支付给大型进口企业，而非真正承担成本的消费者。由于零售端存在典型的"价格刚性"现象，企业不会像应对关税上调那样积极应对关税下调并降价，这笔巨款往往直接流入了跨国巨头的腰包，极少能惠及普通消费者。

　　特朗普政府并未放弃扩大关税政策，而是在最高法院限制后迅速转向其他法律工具。美国政府近期依据新的贸易法规，对超过60个经济体推出10%—12.5%的新关税措施。

　　但这些新关税同样面临法律挑战——挑战者包括此前成功挑战"解放日"关税的同一法律团队。最新的25州诉讼进一步增加了特朗普贸易政策的不确定性，起诉方认为政府继续扩大关税范围可能超越总统权限。

　　这场大规模退款已成为特朗普关税政策的一大挑战，其影响是多层次的：财政窟窿：千亿级退税直接吃掉关税收入，若剩余600亿+利息继续流出，叠加新关税诉讼风险，"以关税补赤字"的算盘落空。信用损耗：盟友与企业在"今日加税、明日退还、后日再征"的摇摆中重估美国规则稳定性。宪政红线：本案把"总统紧急权≠国会征税权"写进判例，但换法条、换名目的单边关税仍可反复复活。

　　【最新国际黄金行情解析】

　　4100破了。五周铁顶。九战九败。今天第十次，一个小时不到，从4084干到4135。五个扳机全部扣响：伊朗让步了，不再要求"双向全控"；油价稳稳趴在75以下；加息概率三连降至58.4%，离50/50就差一口气；美元指数99.86，趴在100以下第四天；美债收益率全线下行——五个条件同时满足，4100的城墙终于被撞开了一道裂缝。今晚ADP是配角，主角是4100——破了就是破了。

　　油价暴跌打开了黄金的喘息窗口，但4000-4200的箱体并未被完全打破。今天是"事件驱动反弹+数据前震荡"的组合。4070是多空生死线，4085是方向选择键，4136是趋势确认门。央行购金托底决定了深跌空间锁死在4000-4020，但美联储鹰派立场加上投机资金撤离，决定了上方压力暂时压在4120-4130。真正的方向性行情，要等8月7日非农给出答案。

　　技术面上，上方压力4138(趋势线)、4150(通道)、4120(中期强阻)。下方支撑4110-4090(前期压力位变支撑)、4070-4075(日内多空分水岭)、4055-4060、4020-4045(强支撑)。日线MACD红柱萎缩，4小时MACD金叉延续；价格重心自4025逐步抬高，短线偏多但未破关键压力。价格重心在往上移，但还没到趋势确认的时刻。ADP决定了4100是站稳还是假突破——ADP弱就站稳，ADP强就回踩确认。