周一亚洲早盘，国际油价大幅跳水。此前，美国总统特朗普宣布取消对伊朗的大规模军事攻击，并称旨在重开霍尔木兹海峡的谈判即将恢复。与此同时，欧佩克+批准了9月起小幅增产约18.8万桶/日，正式完成去年以来一轮自愿减产的逐步回撤，在地缘缓和信号与供应端正常化的双重预期下，市场恐慌情绪骤然降温。

　　亚洲交易时段初段，布伦特原油10月合约最多下跌7.3%，WTI最低跌至79美元下方，随后跌幅有所收窄。欧洲天然气价格也一度下挫6.3%。上月，因中东冲突急剧升级，布伦特油价曾在约32美元的宽幅区间内巨震，全月累计上涨近四分之一，创下3月以来最大月度涨幅。

　　特朗普周日表示，在包括沙特阿拉伯在内的中东盟友要求寻求协议后，他已同意取消对伊朗的攻击计划，“前提是能够迅速达成协议”，以尽快重新开放霍尔木兹海峡。他还补充道，美伊新谈判将于周一开始。

　　伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐同日在社交媒体透露，伊朗与阿曼的谈判已进入最后阶段，两国正在讨论一条通过海峡的新航线。不过，伊朗官方电视台援引部门发言人称，相关讨论并不涉及水道本身的开放或关闭。

　　自今年2月底美国与以色列对伊朗发动攻击以来，这场持续逾五个月的冲突导致大量油轮被困在波斯湾，通过霍尔木兹海峡的原油和液化天然气运输多次中断，推动国际油价在春季数次突破每桶100美元。高油价迅速渗透至成品油领域，全球多地汽油、航煤和柴油价格攀升，车主油费负担加重，机票价格上涨，部分国家甚至出现燃料供应紧张，引发限量配给及学校、政府机构临时关闭。炼油和油气生产商则坐享高油价红利，在春季录得巨额利润。

　　尽管和谈曙光初现，霍尔木兹海峡的通航风险并未消散。英国海上贸易行动办公室周日报告，阿曼附近一艘油轮遭遇近距离爆炸，加之上周已有一艘液化天然气船被飞行物击中，显示这条在平时承载全球约五分之一原油及液化天然气的咽喉要道仍充满变数。

　　与此同时，海湾产油国正积极寻找替代出口通道。伊拉克石油部表示，土耳其和伊拉克已同意将一条已失效的石油管道协议延长一年，该管道每日最多可出口75万桶原油。在哈萨克斯坦方面，该国能源部宣布，里海管道联盟已于8月1日起恢复正常运营，原油日进料量维持在10万吨，此前临时暂停的影响已逐步消退。不过，实际出口节奏仍取决于油轮是否敢于驶入存在袭击风险的黑海相关设施水域，此前一系列对在附近装载的油轮的袭击已严重扰乱了这条关键的哈萨克原油出口通道。

　　在供应端，欧佩克+周日的另一项决定同样牵动市场神经。核心成员国沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼批准了9月近18.8万桶/日的增产配额，这意味着最初于2023年商定的165万桶/日自愿减产计划已完成逐步回滚。由于阿联酋已于5月退出欧佩克，此次调整仅由上述七国共同作出。因伊朗战争导致的波斯湾出口中断，以及俄乌冲突对俄罗斯、哈萨克斯坦外运的制约，连续数月来的名义增产大多停留在纸面，对实际供应冲击有限。

　　欧佩克+会后声明未对今年第四季度产量政策做出明确指引，市场普遍预期后续可能按下暂停键。

　　能源咨询机构Rystad分析师豪尔赫·莱昂认为，欧佩克+已完成自愿减产的逆转，下一挑战在于出口流正常化后可能出现的供应过剩。“在恢复行动完成后，欧佩克+几乎没有理由仓促进一步调整供应。我们的基本判断是第四季度暂停增产，同时为2027年产量配额谈判做准备。”

　　目前，该联盟仍保留着一层自2022年起实施、涉及多数成员国的约200万桶/日减产措施，该部分将至少执行至今年年底。欧佩克+正对各成员国产能进行重新审查，以作为制定2027年产量基线及配额的基础。部分国家如伊拉克已表示希望获得更高的单独配额以匹配其实际生产能力，新配额谈判预计将格外艰难。下一次核心七国会议定于9月6日举行。