【期货盘面】甲醇2609合约收于2625元/吨，涨跌幅0.19%。

【现货基差】江苏太仓现货价格2620元/吨（-30），基差-5；内蒙古北线现货价格2307.5元/吨（5）；山东东营现货价格2575元/吨（5）。

【估值利润】成本端动力煤价格整体维持震荡，煤制甲醇利润小幅回落。传统下游利润整体仍偏弱，MTO利润较前期小幅修复，成本端对甲醇价格仍有一定支撑。

【供需库存】供应方面，国内甲醇有效开工率升至75.28%，周环比提升0.53个百分点，西北地区开工率升至81.00%，国内甲醇装置处于检修与重启交替阶段，但海外部分装置仍处停车及降负状态，进口供应仍存在一定扰动。

需求方面，MTO开工率回升至75.75%，甲醛、MTBE等下游开工亦有所提升，但整体需求恢复力度仍相对有限。

库存方面，港口库存累积至68.68万吨，累库压力进一步加大，下游采购仍以刚需为主，供需宽松格局暂未改善。

【市场信息】1、兖矿120万吨/年醋酸装置已重启一套，先自用为主，6号开始外销。(隆众)

2、甘肃华亭及内蒙古鄂尔多斯国泰化工等装置仍处于检修状态。(隆众)

【南华观点】上周甲醇市场整体震荡运行，期货小幅反弹，现货区域表现分化，太仓现货继续走弱，基差由正转负。从基本面来看，国内甲醇及MTO开工均有所回升，但供应恢复幅度仍强于需求改善，港口库存快速累积至68.68万吨，累库压力进一步兑现，库存仍是当前市场的主要压制因素。后续重点关注港口去库节奏、地缘扰动对进口恢复情况以及装置恢复进度。