今天A股又创纪录了，9点40分第一次熔断，10点人家就打卡下班了。话说这个时间，可能一些迟到的同学还在路上堵着。全国股民都愤怒了，尼玛熔断机制才实行4天，2天早下班，这以后股市还能不能好好玩耍了。而四天下来上证指数暴跌了12%，这新年的钟声怎么听都像是丧钟。那么我们要问了，真的是熔断的错吗？假如没有熔断呢？

假如没有熔断，第一天会不会跌？答案其实是肯定的，周一上午的下跌，跟熔断半毛钱关系都没有，一个是人民币贬值，让资金回流银行体系，另一个是万亿大小非解禁压力重重，而且这个下跌也不是从2016年开始的，早在去年的12月23日就开始了，我也在当天就发了文章《图说股市：风险又来了》，现在看这个时点，几乎还真是蒙到了点上。当时我的判断就是，银行间利率飙升，表明资本在回流。第二注册制压力将在未来4个月内改变市场预期。而转过年来，第一个交易日的时候叠加了大小非减持的因素，所以三点共振出现暴跌也不奇怪。

（12月17日以后，市场流动性就吃紧了）

第一天如果没有下午的熔断，确实可能不会有迅速的重挫，2点就收盘的情况，但那又如何，后面几天还是会连续下跌，因为钱都是要往外走的。股市里缺钱了，他完全没有涨起来的可能。像昨天那种眉飞色舞的涨法，根本就是胡来。当股市胡来，不按套路出牌的时候，一定是在刻意隐藏些什么？人民币贬值让大宗商品承压，油价跌到了34，煤炭还有人要吗？如果煤炭没人要，怎么会有人愿意拉抬煤炭的股票呢？这种板块轮涨，而且轮涨到了一个极度不靠谱的行业，恰恰说明了市场没有主线，资金没有主心骨。只是随便抓阄，找一个便宜的行业，没有庄家的底盘，然后制造点舆论，真正的目的就是吸引散户追击，掩护主力出逃。煤炭行业因为基本面太差，根本已经没人关注，所以即使神华这样的大象，拉起来也才0.5%的换手，全吃下来10个亿资金也就够了。所以，这种涨法完全就是混淆视听。

(没有成交量)

主力机构们也在担心，大小非的减持压力，尽管证监会要积极引导人家，但正是因为你总变规则，所以即使没想卖的，也在最近动摇了，万一耍无赖不让卖了，那大股东和管理层就亏惨了，所以尽管积极引导，这帮大小非们肯定都要卖的，嘴上不说私底下已经摩拳擦掌了。这点主力机构们都是很明白的。所以明天8号是解禁的日子，在1月7号大家选择了抢跑道。早上抢的太急了，结果就给抢熔断了。如果这时候没有熔断机制，那么可能有些机构会选择下午再跑，那个时候会比现在跌的轻吗？不会，因为现在断了，很多人还没跑出去，而这些人如果再往外卖，肯定比现在跌的还要惨。

至于有人说的，一熔断就没有流动性了，确实是这样，但如果在一个恐慌的千股跌停的市场里，没有流动性要远比有流动性更好，卖盘疯狂用处，千股跌停，再加上配资盘的铁索连舟，只会让事情更糟糕。

所以想想自己就知道了，在熔断的一刹那，你是在痛骂没卖出去还是在悔恨没抄到底？相信大部分都是前者，这就相当于银行遇到挤兑，第一个办法肯定也是先关门再说。否则这种互相踩踏，还指不定出现什么乱子，股市也一样，如果不熔断，那些痛骂没卖出去的恐怕就要接着往外卖，这时候市场已经做多的流动性枯竭，大家都在挤兑，股市还指不定跌到什么地方去呢！6-7月股灾股市就没有熔断，暴跌起来一点都不比现在手软。

其实，股市暴跌的真正凶手在于卖的太多，而让大家转变预期的，一个是注册制的长期制约，一个汇率市场的中期看空，第三个就是大小非的短期压力。而再往深层次挖，那就是信心的缺失，这个恐怕还是要拜我们经常改规则导致的。再次大胆预测，如果证监会这次继续改政策，停掉大小非，那么待他开闸的那天，还会继续股灾。股市永无宁日。