行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：油价反弹，聚酯链相关品种PX、PTA、瓶片、短纤集体走高
　　成本方面，美伊冲突升级，美国军方称已对数十个伊朗革命卫队目标进行了打击。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，曼德海峡通航量大幅下降，原油供应中断担忧再度升温，加之EIA原油库存超预期下降，国际油价大幅拉涨。 供需方面，上周终端订单有所改善，但表现分化，坯布现金流亏损扩大。近期华东地区持续高温，加之成本快速上涨，部分加弹、织机、印染再次出现降负动作。PX、PTA装置检修较多，负荷维持低位，社会库存继续去化。 总之，原油价格反弹带动聚酯链集体上涨，成本主导下，预计短期期价维持震荡偏强走势，关注地缘局势、原油价格走势及装置开工变动。(首创期货)
　　2、首创期货：油价反弹，聚酯链相关品种PX、PTA、瓶片、短纤集体走高
　　成本方面，美伊冲突升级，美国军方称已对数十个伊朗革命卫队目标进行了打击。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，曼德海峡通航量大幅下降，原油供应中断担忧再度升温，加之EIA原油库存超预期下降，国际油价大幅拉涨。 供需方面，上周终端订单有所改善，但表现分化，坯布现金流亏损扩大。近期华东地区持续高温，加之成本快速上涨，部分加弹、织机、印染再次出现降负动作。PX、PTA装置检修较多，负荷维持低位，社会库存继续去化。 总之，原油价格反弹带动聚酯链集体上涨，成本主导下，预计短期期价维持震荡偏强走势，关注地缘局势、原油价格走势及装置开工变动。(首创期货)

机构观点
　　广州期货：PTA/PX地缘扰动成本主导，短期高位区间震荡运行
　　

成本端，短期受中东地缘冲突扰动，存在阶段性风险溢价与波动，冲突升级推升溢价，局势缓和则易快速回落。当前PX装置低位运行、市场持续去库、货源偏紧，叠加部分装置重启延后，对价格形成底部支撑。后市来看，存量检修PX装置将集中重启，行业供应将明显放量；同时市场对聚酯终端旺季复苏力度偏悲观，多头驱动不足。短期来看，地缘局势演变仍是油价走势的核心变量，PX环节本周价格随油价同步回升，PXN价差则偏弱震荡。

PTA本周装置变动有限，中泰石化120万吨装置重启中，至7.25 PTA开工负荷60.8%，聚酯端负荷小幅下滑至 82.1%，PTA整体仍维持去库格局。本周库存227.17万吨，环比去化近25万吨。加工费显著压缩，从检修节奏看，主力装置重启多集中在7月底至8月初，当前聚酯行业深陷传统淡季，江浙织造开工低迷，下游企业抵触高价原料，仅维持刚需采购，原料涨价进一步倒逼聚酯降负，形成负向传导。尽管现阶段装置集中检修带来短期去库支撑，但市场提前计价8月初大量设备复产、供应重回宽松的预期，反弹受限。

综合来看，短期美伊地缘冲突主导原油与PX成本，地缘溢价波动主导PTA盘面。行业维持持续去库格局，加工费被PX上涨明显压缩。终端织造淡季订单偏弱，下游仅刚需采购，难以支撑大幅涨价。三季度随着PX检修装置集中重启，原料供应宽松叠加聚酯旺季复苏力度存疑，PTA上行空间有限，行情扭转需等待纺织秋冬旺季落地。后期若原油回调、加工费修复乏力，价格存在回落压力。本轮PTA行情核心逻辑为成本与低库存托底、供给回升与弱需求压制，下方支撑扎实难以深跌，但上方约束明显，难言趋势性偏强，整体以高位区间震荡运行为主。TA2609合约核心运行区间参考5500-6050元/吨。