7月29日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶84.46美元，涨5.2美元（+6.56%）； ICE布油主力合约结算价为每桶88.09美元，涨6.01美元（+7.32%）。美伊局势再次反转，冲突有继续蔓延迹象，油价快速反弹。

供应端：地缘再次进入反复阶段。也门政府27日称，胡塞武装可能效仿伊朗，控制中东地区另一国际能源运输要道曼德海峡，而也门政府已为可能的冲突升级做好准备。据消息人士，也门胡塞武装考虑对途经红海的船只征收费用。美国总统特朗普表示，在美军于当晚拦截伊朗对约旦发动的弹道导弹袭击后，美国将作出强力回应。美媒称美军已拟定为期两周的对伊密集空袭方案，有待特朗普抉择。

需求端：最新高频数据显示美国成品油单周需求和四周平均总需求小幅回升，绝对值不及去年，同时炼厂开工97.2%，环比增加1.1%，成品油总需求受汽油拖累，后续恢复成色有待继续观察。宏观方面，美联储7月议息会议维持利率不变，3名地方联储票委支持加息，整体声明未有变动。

总结：短期地缘进入消息反复的阶段，同时本周为关键宏观周，油价面临地缘和宏观的双重不确定性，暂观望为主。中长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行。