汇通财经APP讯——周三（7月29日）亚欧时段，国际油价又展开大幅反弹，配合昨天晚上的油价走势整体表现为探底回升，展开反弹。

　　核心内容：此前，美伊传出重启谅解备忘录（MOU）磋商及阿曼斡旋消息，市场避险情绪快速降温，原油地缘溢价消退，油价阶段性探底。

　　然而该预期迅速破裂：美以会晤聚焦伊朗新核设施风险，伊朗因不信任美方暂停战策略，主动发射弹道导弹袭击美军驻约旦基地；

　　美沙随即联合空袭伊拉克亲伊朗民兵武装，冲突多点爆发，中东多方混战格局全面升级。

　　市场前期走弱：美伊缓和预期带动油价阶段性探底

　　市场传出重磅交易层面消息，美伊双方有望重启谅解备忘录（MOU）相关磋商，且美国已通过阿曼作为斡旋渠道向伊朗传话，承诺短期内不会对伊朗实施任何军事打击，该讯息已正式告知伊朗方面。

　　叠加此前7月24日美国总统特朗普叫停为期两周的对伊轰炸，并公开表态美伊正推进实质性磋商，持续13天的美伊相互轰炸对峙格局迎来短暂喘息，中东地缘避险情绪快速降温，原油地缘风险溢价大幅消退，推动油价阶段性探底走弱。

　　局势预期反转：美以谈判落地，伊朗核风险重新抬头

　　不过市场宽松预期并未持续太久，中东局势快速反转，多重风险变量集中爆发，彻底打破短暂的和平假象，为油价反弹提供强劲支撑。

　　局势转折的核心导火索，是美国与以色列谈判进程临近收尾，伊朗核问题风险再度升温。

　　相关消息显示，以色列总理内塔尼亚胡长期敦促美方对伊朗采取强硬举措，且在与特朗普的白宫会晤中，重点聚焦伊朗镐山区域问题。

　　方面监测发现，伊朗该区域持续施工，研判其正在新建核设施，美以双方针对伊朗核问题的施压动作持续落地，让市场对美伊谈判的可持续性产生强烈质疑。

　　冲突全面升级：伊朗先发制人发射导弹，美以和约态势破裂

　　在地缘博弈升温背景下，伊朗率先打破对峙僵局，采取先发制人的军事行动重塑区域局势，彻底终结市场乐观预期。

　　美军中央司令部周三在社交平台X发布官方声明证实，伊朗伊斯兰革命卫队主动发射多枚弹道导弹，意图突袭美军中东驻军基地，且本轮导弹袭击并非被动报复，而是伊朗主动升级局势的战略布局。

　　美军通报已成功拦截所有来袭弹道导弹，并持续维持最高战备等级、全程高度戒备。与此同时，约旦通讯社证实，约旦空域当日发生五次导弹拦截行动，对应伊朗革命卫队公开披露的作战目标——精准打击约旦境内穆瓦法克·萨尔蒂空军基地及美军中央司令部驻约旦据点。

　　伊朗战略逻辑：不信任美方停火，主动夺回区域主导权

　　伊朗同步释放强硬战略立场，伊朗伊斯兰共和国广播电视台刊发其革命卫队声明，明确只要伊朗持续遭受外部威胁、美方损害伊朗利益的非法敌对行动不止，伊朗的抵抗反击行动就不会停息。

　　中东研究所高级研究员杰森·坎贝尔分析指出，伊朗本轮军事行动核心目的是夺回区域局势主导权，伊朗始终不信任美方的短暂停火，判定美方休战只是蓄力备战的策略，并非真正的局势缓和，这也是其主动发起军事反击的核心逻辑。

　　多方混战加剧：美沙联合空袭伊拉克亲伊朗民兵武装

　　本轮中东冲突升级呈现多点爆发、多方参战的特征，区域动荡全面加剧。在伊朗袭击美军基地的数小时前，美军已联合沙特军队，对伊拉克境内受伊朗扶持的民兵武装据点实施精准空袭。

　　美军中央司令部表示，此次行动是强势回应过去72小时内伊朗革命卫队主导的30余起无人机袭击，同时美方发出明确警告，若美军人员、沙特能源基础设施再遭袭击，美方将立刻启动追加军事打击。

　　沙特国防部也公开确认联合空袭行动，表态沙特无意推动局势升级，但必将回击一切外部侵略。

　　区域风险扩散：伊拉克、也门局势联动扰动中东格局

　　此次美沙联合空袭目标为伊拉克东部多处民兵后勤设施与武器仓库，隶属于伊拉克官方编制、受伊朗扶持的人民动员武装证实遇袭后出现人员伤亡、建筑及物资损毁，虽未披露具体伤亡数据，但区域武装冲突烈度显著升级。

　　公开资料显示，该武装2016年被伊拉克政府列为正规军独立作战单位，但实际保有高度自主作战权，长期针对美方设施发动袭击。冲突持续蔓延下，沙特周二再度击落伊拉克亲伊朗民兵发射的无人机，也门胡塞武装也同步发力，宣称实施海上封锁行动、迫使沙特油轮改道，中东全域地缘风险全面扩散。

　　伊拉克总理紧急召开国家安全委员会会议磋商局势，伊拉克军方表态严禁本国领土成为袭击友邦的跳板，但境内亲伊朗武装全盘否认无人机袭击指控，将矛头指向也门胡塞武装，区域局势更趋复杂混乱。

　　供给端核心风险：霍尔木兹海峡航运危机持续发酵

　　作为全球原油核心运输通道，霍尔木兹海峡航运危机持续发酵，进一步放大原油供给端风险，成为油价反弹的核心推力。

　　霍尔木兹海峡承担着全球20%的海运原油贸易，是全球能源供应链的咽喉要道，也是特朗普政府重点关切的核心议题，美方多次指责伊朗违规拦截过往商船。而伊朗始终坚持自身拥有海峡通航管控的合法主权，拒绝外部干预。

　　海峡博弈升级：伊朗否决共管方案，拦截过境油轮

　　此前阿曼提出的海峡共管、航道对半分治方案，已被伊朗正式否决。

　　伊朗副外长公开明确，伊朗只接受本国管控海峡伊朗一侧航道、阿曼负责对岸航道的分区管控模式，拒绝全盘共管方案。

　　局势持续收紧下，伊朗革命卫队周三官宣，在霍尔木兹海峡拦截三艘违规油轮，称相关船只无视多次警示，执意驶入伊方划定的危险、非法航线。

　　尽管暂无第三方独立信源证实本次油轮袭击细节，但市场对海峡航运中断、原油供给受阻的恐慌情绪快速攀升。

　　双重航道承压：红海风险叠加，加剧原油供给不确定性

　　红海航运风险也同步抬升，叠加地缘避险情绪共振，进一步支撑油价企稳反弹。也门胡塞武装此前宣布封锁沙特航运，导致曼德海峡航运风险陡增，且宣称袭击沙特油轮并迫使其折返。

　　英国海上贸易行动中心也证实，红海南部海域出现油轮遇爆声响的突发状况，虽船只与船员暂无伤亡，但中东两大核心原油航运通道同时承压，全球原油供给不确定性大幅飙升。

　　机构观点：

　　华尔街投行普遍认为，当前原油市场的核心驱动力已从纯粹的供需基本面转向地缘风险溢价的动态博弈。

　　高盛（Goldman Sachs）指出，虽然沙特和阿联酋等OPEC+核心成员国拥有数百万桶/日的剩余产能作为缓冲，但市场对于霍尔木兹海峡这一关键咽喉（承载全球约20%海运原油）是否遭遇实质性长时间封锁极为敏感，任何物理性中断或威胁都会迅速放大地缘避险溢价，推升油价进行脉冲式拉升。

　　花旗（Citi）与摩根士丹利（Morgan Stanley）则强调，地缘局势的“高度不确定性”导致油价呈现典型的“高波动、强敏感”特征；一旦外交和解预期升温或航道危机缓和，地缘溢价将快速消退，市场将重新回归中长期供给回升与需求放缓的走弱逻辑；但在美伊强硬对抗与军事冲突持续多点发酵的当下，原油期市在短期内仍将维系高风险溢价下的强势震荡格局。

　　观点与技术分析：

　　短期，地缘问题又变的紧张，但是面对伊朗的袭击美国目前还未展开反击，需要观察今晚美军的动态来理解伊朗这次主动打击的试探结果，伊朗也担心美国和谈的诚意，甚至怀疑和谈是为美军物资补给提供掩护，只要这种不信任不消除，就算和谈也很难有结果。

　　长期（关注宏观通胀与需求压制）：需警惕高油价带来的负反馈，若中东局势导致油价长期维持高位，将再次推高全球通胀压力，延缓主要央行降息进程，进而打压全球宏观经济复苏与实际原油需求，最终对油价形成顶部压制。

　　技术面：油价在的支撑位在79.48的斐波那契0.382分位，而压力位在前期上涨缺口的82.36处，目前关注价格对这两个点位的突破，目前处于区间震荡，多空对峙的阶段。

　　（WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通）

　　北京时间16:01，WTI原油期货合约现报82.14美元/桶。