行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、油脂板块短暂反弹行情遭遇较强阻力
　　昨天CBOT豆油市场低开低走大幅回落，受到原油下挫的拖累。昨天马来西亚棕榈油市场收跌逾1%，原油下跌抑制买盘，但需求回升为市场提供抗跌支撑。中东局势缓和引发原油急跌，地缘风险溢价回吐引发大宗商品市场整体承压，植物油生柴需求炒作热度快速降温，短线获利资金离场，油脂板块短暂反弹行情遭遇较强阻力。整体来看，中东局势错综复杂，美伊暂时停火局面仍缺少有效约束，商品市场情绪仍可能反复波动。国内三大植物油库存高企，供需基本面缺少上行驱动。(饲料行业信息网)
　　2、上周全国重点地区棕榈油商业库存为83.91万吨，环比增加3.67万吨
　　截至2026年7月24日，全国重点地区棕榈油商业库存为83.91万吨，环比增加3.67万吨，增幅4.57%；同比去年增加22.36万吨，增幅36.33%。分地区看，华东、山东、福建库存环比上涨，广东、广西库存环比下跌。整体库存水平较去年同期显著上升，显示供应端较为充裕。(Mysteel)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月28日各地区24度棕榈油均价现货价格报价9185.00元/吨，相较于期货主力价格（9312.00元/吨）贴水127.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂短期震荡偏强，供强需弱格局延续
　　

【期货盘面】外盘原油暴跌，国内油脂延续回调为主。

【现货基差】江苏地区四级菜油现货价格10,060元/吨，较上周五下跌180元/吨；现货基差报OI09+119元/吨，因期货跌幅较大，基差小幅被动走强。沿海菜油一口价9,950～10,200元/吨，贸易商出货意愿增强，下游接货谨慎；广东地区24度棕榈油现货价9,310元/吨，较上周五下跌160元/吨；现货基差报P09-47元/吨，基差贴水小幅收窄。天津地区棕榈油现货价9,440元/吨。华东现货基差P09+0～40元/吨，华南基差P09-90～-40元/吨，成交清淡；天津地区一级豆油现货价格8,430元/吨，较上周五下跌70元/吨；现货基差报Y09-36元/吨，基差持稳。江苏张家港一级豆油一口价8,510元/吨，基差Y09+44元/吨。全国一级豆油现货均价约8,490元/吨，较期货升水约24元/吨。

【估值利润】国内贸易商进口利润持续倒挂，长期限制棕榈油买船，近期产地报价坚挺，买船预计下滑。

【供需库存】上周印尼B50细则预期催生的暴涨行情进入冷静消化阶段，菜籽油回吐幅度最大，棕榈油和豆油亦同步走弱。上周五印尼能源与矿产资源部虽如期公布了B50配额分配方案，但补贴机制细节仍不明确，且执行时间表较市场预期有所延后，政策利多兑现力度不及预期，多头获利了结压力集中释放。欧洲菜籽产区迎来降雨缓解高温干旱，天气升水边际消退进一步施压菜油。CBOT豆油因国际原油走弱及美豆产区天气良好小幅收低，对豆油形成拖累。国内油脂现货市场在盘面回落过程中成交转淡，下游重回观望。国内三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，二季度为油脂消费淡季，短期缺乏节日提振。三季度棕榈油到港预计增加，同时大豆与菜籽菜油到港预计也较为充足，国内预计延续供应宽松格局。当前国际油脂市场需求也处于偏弱阶段，影响我国豆油出口，叠加原料到港高峰即将到来，供强需弱依旧是主旋律，依靠外盘驱动。

【市场信息】1.根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第30周（7月18日至7月24日）国内油厂大豆实际压榨量234.4万吨，较上一周实际压榨量增8.87万吨，较预估压榨量低13.94万吨；实际开机率为64.54%。

2.据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-20日棕榈油产量环比上月同期增加6.85%。其中马来西亚半岛产量环比增加10.64%，婆罗洲产量环比增加1.72%，沙巴产量环比减少0.09%，沙捞越产量环比增加6.28%。

3. EPA数据显示，6月美国生物质柴油总产量达到4.94亿加仑，创下历史新高。其中，可再生柴油产量达到3.27亿加仑，刷新月度纪录；生物柴油产量也升至2024年12月以来最高水平，行业产能利用率达到86%。

【南华观点】短期油脂市场预计震荡偏强为主。棕榈油7月产地预计产需双增，但当前出口增幅有限，印度采购依旧较为平淡，供应压力依然存在。菜油主产地目前均存在部分天气风险，加拿大近期持续高温可能对菜籽生长造成影响，叠加国内沿海油厂开机较为紧张，俄乌冲突导致乌克兰港口受阻，当前基本面中性偏强。豆油国内供应依旧充足，毛豆油出口报价目前高于东南亚棕榈油，出口需求预计下降，但地缘冲突仍存，短期震荡运行，注意上方空间。