【品种策略】棉花：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内下游消费淡季，抛储成交良好提供短期支撑，但供给增量形成压力；新年度全球减产预期限制下方空间，短期棉价或震荡运行。
国都期货	震荡	抛储平稳运行，但消费旺季已过，市场购销平淡；新疆高温天气威胁单产，但宏观上美国拟加征关税令出口承压，短期供需压力下棉价维持震荡。
正信期货研究院	震荡	国内抛储成交火爆缓解供应压力，叠加美国301关税抑制终端消费，棉价短期承压；但中长期新棉减产预期及外盘天气干旱仍提供支撑。
光大期货	震荡	短期受抛储100%成交支撑，调整空间有限；但中长期储备棉补充供应，且供需偏紧预期已充分反映，棉价上行驱动力存疑。
兴业期货	震荡	储备棉成交溢价缩窄，底拍价下调；新棉因高温单产预期下降，但全球减产预期未改；需求端维持淡季，多空因素交织，棉价短期区间窄幅震荡。
混沌天成研究	偏多	全球棉花供需转向紧平衡，USDA预估26/27年度全球产量同比减少3.8%，库销比超预期下调；国内新季植棉面积调减，中长期棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内下游消费淡季，抛储成交良好提供短期支撑，但供给增量形成压力；新年度全球减产预期限制下方空间，短期棉价或震荡运行。

国都期货

震荡

抛储平稳运行，但消费旺季已过，市场购销平淡；新疆高温天气威胁单产，但宏观上美国拟加征关税令出口承压，短期供需压力下棉价维持震荡。

正信期货研究院

震荡

国内抛储成交火爆缓解供应压力，叠加美国301关税抑制终端消费，棉价短期承压；但中长期新棉减产预期及外盘天气干旱仍提供支撑。

光大期货

震荡

短期受抛储100%成交支撑，调整空间有限；但中长期储备棉补充供应，且供需偏紧预期已充分反映，棉价上行驱动力存疑。

兴业期货

震荡

储备棉成交溢价缩窄，底拍价下调；新棉因高温单产预期下降，但全球减产预期未改；需求端维持淡季，多空因素交织，棉价短期区间窄幅震荡。

混沌天成研究

偏多

全球棉花供需转向紧平衡，USDA预估26/27年度全球产量同比减少3.8%，库销比超预期下调；国内新季植棉面积调减，中长期棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

【品种策略】棉花：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花库存降至低位，供应端利多，但下游纺织淡季效应导致开机率下滑，纺织亏损大，库存积累，且棉花价格主要受宏观因素影响，跟随大宗商品走势波动。南华期货震荡国内棉花库存偏紧对棉价形成支撑，但高成本陈棉流入市场和下游需求疲软限制上方空间，需关注进口配额政策及中美贸易谈判进展。兴业期货中性市场对中美贸易谈判的观望情绪较强，同时供应偏紧，但需求端纺企开机率下降，导致市场上涨行情降温。正信期货空美棉产区天气良好，优良率提升，美元指数走强，美...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

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