【品种策略】纯碱：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱供应高位，阶段性检修影响有限，上游库存持续累积；刚需偏弱，光伏玻璃过剩加剧，需求弹性不足，产业矛盾进一步积累。
银河期货	震荡	纯碱供应端产量波动但整体稳定，重碱下游浮法及光伏玻璃日熔量持续下降，刚需收缩。厂家库存连续累积至178.1万吨，降价去库但下游采购意愿不佳，市场驱动有限。
正信期货研究院	中性	纯碱开工产量小幅提升，库存高位且窄幅增加；下游浮法及光伏玻璃需求疲软，行业冷修预期延续，供需矛盾未改，盘面延续探底，但价格已至相对低位，建议暂时观望。
光大期货	偏空	纯碱供应回升至81.26%开工率，需求端因光伏玻璃停产预期持续走弱，供增需减格局下现货价格普遍松动，市场情绪重回弱势。
兴业期货	震荡偏空	纯碱产能过剩，依赖检修控产但约束不足，下游玻璃冷修增多，基本面驱动向下，缺乏反转条件。浮法玻璃供需双弱、高库存，行业亏损致冷修增多但去库不足，价格驱动向下。
混沌天成研究	震荡	纯碱产量回升、库存高位增加，供给压力大且产能过剩明显；价格虽跌破成本、向下空间有限，但在产能出清前缺乏向上动力，建议区间操作。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱供应高位，阶段性检修影响有限，上游库存持续累积；刚需偏弱，光伏玻璃过剩加剧，需求弹性不足，产业矛盾进一步积累。

银河期货

震荡

纯碱供应端产量波动但整体稳定，重碱下游浮法及光伏玻璃日熔量持续下降，刚需收缩。厂家库存连续累积至178.1万吨，降价去库但下游采购意愿不佳，市场驱动有限。

正信期货研究院

中性

纯碱开工产量小幅提升，库存高位且窄幅增加；下游浮法及光伏玻璃需求疲软，行业冷修预期延续，供需矛盾未改，盘面延续探底，但价格已至相对低位，建议暂时观望。

光大期货

偏空

纯碱供应回升至81.26%开工率，需求端因光伏玻璃停产预期持续走弱，供增需减格局下现货价格普遍松动，市场情绪重回弱势。

兴业期货

震荡偏空

纯碱产能过剩，依赖检修控产但约束不足，下游玻璃冷修增多，基本面驱动向下，缺乏反转条件。浮法玻璃供需双弱、高库存，行业亏损致冷修增多但去库不足，价格驱动向下。

混沌天成研究

震荡

纯碱产量回升、库存高位增加，供给压力大且产能过剩明显；价格虽跌破成本、向下空间有限，但在产能出清前缺乏向上动力，建议区间操作。

【品种策略】纯碱：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，供强需弱格局不变，光伏玻璃需求疲软，市场中长期过剩预期不变，预期扰动和政策性因素可能影响价格。兴业期货震荡纯碱供给相对宽松，需求增量难以抵消需求减量，导致碱厂持续被动累库，短期价格低位震荡；09合约持仓创历史新高，多空博弈激烈，近月受卖保压力影响弱于远月。正信期货偏空供需过剩格局明显，供给高位且需求疲弱，尤其光伏玻璃需求减弱，库存持续增加，短期基本面不支持价格上涨。申银万国震荡纯碱生产企业库存增加，供需平衡过...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦炭现货具备涨价基础，但因焦煤期货开仓限制及市场投机需求解套，现货市场可能受冲击，焦化厂补库动力不足，市场需关注宏观政策及中美贸易谈判进展。兴业期货多钢厂积极采购原料，贸易环节成交活跃，焦炭第三轮提涨快速推进，现货市场看涨心态居多，需关注煤价走势对焦炭价格的影响。恒泰期货震荡焦炭第一轮提涨落地，钢厂盈利向好导致减产意愿不强，铁水日均产量小幅回涨，需求支撑上移，库存压力释放，交易逻辑切换为产业利多和估值修复双轮驱动。　　好消息...

同花顺期货

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