宏观层面：中东地缘局势缓和，市场对原油供应顾虑减轻，布伦特原油价格大幅下跌，弱势情绪传导至植物油。产业方面，油脂油料近期仍处于供应宽松格局。棕榈油方面：原油重心抬升后，棕榈油生物柴油掺混利润修复；印尼B50强制掺混政策利好棕榈油中长期需求，市场会再度交易远期供应收缩预期；但是棕榈油主产区仍处在季节性增产期，供应压力持续，价格上行幅度可能受限，建议短期维持低吸高抛策略。中长期角度棕榈油具备战略性看涨的基础，生物柴油政策在政府补贴的支持下预计继续执行的概率较大；厄尔尼诺事件级别预期升级，可能带来后期棕榈油产量明显下滑，年度供需格局收紧趋势。菜油方面，加拿大统计局最新月报中对26/27年菜籽产量进行上调，同时调高内需和出口，期末库存小幅回升。国内近期菜籽压榨节奏有所放缓，菜油供应环比预计下降，叠加局部地区菜油还储需求，菜油现货库存持续偏紧，基差坚挺支撑菜油盘面价格震荡偏强。豆油方面，原油回调，美国大豆和美豆油走势跟随深度回调，后期继续关注主产区干旱少雨对油量率的影响。国内豆油累库压力仍存，下游消费相对平淡，豆油涨幅可能相较菜油，棕榈油受限。(中信期货)