07月27日，A股市场上贵金属板块出现异动，盘中一度上涨2.85%，招金黄金、湖南白银、晓程科技等涨幅均超3%。

机构最新观点

华西证券、国盛证券认为全球央行持续购金与去美元化趋势为黄金提供长期支撑，看好金价中枢上移。

1.华西证券：降息预期升温叠加ETF增持，看好未来黄金价格

本周贵金属上涨的核心在于市场对货币政策边际转松的预期升温，叠加配置资金回流。中长期看，这一轮黄金大牛市主要在于美元地位下降，国际社会对美元的不信任已成历史性大趋势，对黄金形成长期支撑。全球范围内“去美元化”趋势加速，将持续推动央行和投资者购金。美国债务总额突破39万亿美元，财政赤字高企，全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。

2.国盛证券：全球央行购金趋势不改，贵金属进入击球区

6月中国央行购金近15吨，在金价回调背景下持续加大购金；5月全球央行购金41吨，有所加快。世界黄金协会调研显示45%的央行认为未来12个月内将增加黄金储备。中长期看，美国财政赤字约束、债务扩张及大国博弈削弱美元信用锚稳定性，推动全球储备资产多元化重配，黄金正演化为对冲主权信用风险的重要资产。全球央行持续购金为金价提供坚实底部支撑，黄金中长期仍处于有利窗口，价格中枢有望继续上移。

商品价格监测

冶炼产金是贵金属板块的核心原料来源，通过开采、选矿和冶炼提纯后，成为可直接进入市场交易的标准黄金产品。

现货方面，据同花顺iFinD数据显示，截至7月24日，冶炼产金(黄金)现货日内上涨0.02%，价格已涨至893.45元/克，近一周累计上涨2.58%，近一月累计上涨0.21%。

品种产业链

冶炼产金上游依赖金矿开采与浮选富集，产出金精矿；中游通过氰化浸出、锌粉置换或活性炭吸附等湿法冶金工艺提取，再经火法熔炼铸成合质金；下游由精炼厂提纯至99.99%以上标准金锭，最终流向央行储备、黄金ETF、金饰加工及电子工业等应用领域。

关联个股