消息面上，地缘局势再度趋紧是今日盘面走弱的核心触发因素。特朗普表示正“认真考虑”重启对伊朗大规模作战行动，美军同步加码B-1轰炸机部署，前期的缓和预期被迅速证伪，市场重新定价“地缘冲突推升油价→通胀压力反弹→美联储维持高利率”的传导链条，此前修复性反弹行情随之终结。宏观层面，美国初请失业金人数降至18.7万人，远低于预期的21.2万人，就业市场的强劲表现进一步强化了美联储维持高利率的政策定力。此外，美国宣布对60个经济体加征新关税，替代即将到期的全球进口关税，贸易政策不确定性持续施压风险资产。欧洲央行按兵不动但保留9月加息空间，全球紧缩环境尚未出现转向信号。

　　短期来看，当前贵金属仍处于“上有压制、下有支撑”的宽幅震荡格局，地缘消息高频切换，行情多空反复特征明显。(国信期货)