国债：涨跌不一。央行公开市场操作净回笼4220亿元，Shibor短端品种多数下行，短端利率回到政策利率下方，资金面边际转松，LPR连续第14个月不变，浙江省市场利率定价自律机制下调辖内城商行和农商行二年期、三年期及五年期存款利率自律上限5bp。6月CPI同比上涨3.5%，核心CPI上涨2.6%，PPI同比上涨5.5%，均低于市场预期，美联储主席沃什坚定承诺恢复价格稳定，抑制通胀选项包括动用利率。近期美伊局势升级，霍尔木兹海峡通行受阻，原油等大宗商品价格走高，对海外通胀预期形成潜在支撑。国内经济呈现结构性分化特征，上半年货物贸易进出口同比增长16.9%，规模以上工业增加值同比增长5.4%，但内需偏弱，社会消费品零售总额同比增长1.3%，固定资产投资同比下降5.7%，房地产投资更是同比下滑18%，二季度GDP同比增速录得4.3%，较一季度有所回落。当前国内房地产仍处于调整阶段，国务院表示要加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，央行例会也表示要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。随着本月税期扰动逐步消退，财政资金持续回流体系内，市场资金面有望维持合理充裕状态，资金利率大概率重回均衡偏松区间，国债期货整体维持偏强格局。