【大河财立方记者陈玉静】7月23日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年7月24日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

　　7月有4000亿元MLF到期，这意味着7月MLF续作加量1000亿元，为连续第三个月加量续作，加量规模较上月低1000亿元，基本符合市场预期。考虑到7月两个期限品种的买断式逆回购加量7000亿元，这意味着当月央行中期流动性操作合计加量8000亿元，扭转了此前连续四个月的缩量势头，意味着7月三个中期流动性工具全面恢复净投放。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月MLF连续第三个月加量续作，以及中期流动性恢复净投放，有两个直接原因：首先，在前期央行公开市场各项操作适度调减等带动下，7月市场利率回升。其中，DR001和DR007都已升至政策利率(1.4%)附近，1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率也有一定幅度上行。这意味着前期市场流动性偏松局面已经扭转。7月中期流动性恢复净投放，有助于保持市场流动性充裕，避免市场利率过度上行，进而稳定市场预期。其次，从已公布的发债计划来看，7月政府债券净融资将显著放量，有望达到1.3万亿元左右，较上月大幅增加4000亿元左右。这样来看，7月中期流动性加量续作，有利于支持政府债券顺利发行，体现货币、财政政策协同。

　　从近期经济走势上看，三季度宏观政策逆周期调节力度将有所加大，其中会包括加快政府债券发行，推进8000亿元新型政策性金融工具落地生效等。

　　“这意味着后期包括MLF在内的中期流动性操作工具有望持续加量续作，支持政府债券发行和银行配套信贷投放。这也是下半年货币政策加大逆周期调节力度的一个重要发力点。”王青表示，往后看，伴随此前高油价对全球经济的拖累效应逐步显现，以及外部经贸环境还有不确定性，下半年我国出口增速有高位下行趋势，而国内消费、投资需求需要提振，后期稳增长政策有望持续加力，“我们判断，接下来除中期流动性保持净投放外，下半年货币政策在降息降准方面也有一定空间”。

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